牛市到来券商先知 头部券商或成科创板受益者

商报讯 （记者 潘建萍） 时隔13年，中信证券再度开启员工持股计划。3月4日晚间，中信证券成为A股“公告王”，一口气发出31份公告，事关员工持股等，刷屏网络。

中信证券推出员工持股计划

在A股暴涨的当下，作为券商龙头，中信证券的一举一动都受到市场关注。3月4日晚间， 中信证券共发布了31份公告，披露了《员工持股计划（草案）》，拟向公司高管、中产管理人员、骨干员工等推行员工持股计划，资金来源为公司应付员工的合法薪酬，由信托机构直接在二级市场购买公司A股或H股股票，累计不超过公司股份总数的 10%。预计母公司1000-1500人参与持股计划。

中信证券员工持股计划的有效期为10年，分年实施。每期员工持股计划的锁定期不低于24个月，持有人所持有的股票份额不得出售、转让、退出、抵押或质押、担保或偿还债务。昨天，中信证券上涨1.27%，报24.80元/股，市值3004.99亿元，如果按照昨天的市值，中信证券员工持股不超过总股本的10%，他们将拿出300多亿元真金白银来“买入”自家股票。

中信证券这时推出员工持股计划，是何信号？有分析人士认为，该持股计划的时间跨度长达十年，表示公司会选择合适的时机去实施员工持股计划。也有股民表示，增持时间为十年，象征意义大于实际意义。对此“利好”表示谨慎。而且，中信证券人员基数庞大，持股对象限定母公司1000-1500人，也惠及不到普通员工。

值得注意的是，近期股市强势反弹，中信证券股价也是扶摇直上，从去年12月低点15.88元/股到昨天的24.80元/股，股价上涨已经超过60%。

员工持股计划效果如何

中信证券并不是第一次推出员工持股计划，而市场上推出员工持股计划的券商，也不止中信证券一家。

公开资料显示，早在2006年，中信证券就在股改试点期、在股改的“掩护”和特殊股东中信集团的支持下，对少数高管实施了股权激励。

据记者不完全统计，目前包括太平洋证券、国元证券、海通证券、东吴证券、华创证券、联讯证券、国泰君安、招商证券、中原证券、银河证券等十余家证券公司已经推出员工持股或股权激励计划。

员工持股计划能赚多少钱？以兴业证券为例，兴业证券2017年8月10日发布的员工持股计划修订稿显示，该券商员工持股计划股票来源是2015年维稳股市时回购的股票，员工持股计划购买这些回购股票的价格为6.54元/股。在2018年的暴跌后，兴业证券股价一路向下，今年1月初最低到过4.39元/股，持股的员工一度被套牢。经历了两个月的上涨，这才涨到了昨天的7.04元/股，但经历了漫长的时间成本，持股员工到底赚了多少钱，也不好说。

而国元证券就更惨了，据公司今年1月下旬披露的2018年业绩快报显示，国元证券去年营收和净利润均同比下滑，2018年实现营业收入25.7亿元，同比下降26.80%；实现净利润6.84亿元，同比下降43.18%。利润差，股价跌，2018年此前参与员工持股计划的员工账目浮亏一度超过四成。

除市场行情影响之外，券商推员工持股计划还受到一定制度约束。不过，市场仍将此次中信证券发布员工持股计划视为一次标志性事件，业内人士认为，券商实施股权激励主要考虑为激励高管和骨干员工，实施员工持股使管理层和公司员工直接或间接成为公司股东，从而在大股东和职业经营团队之间建立起长期稳定的利益共享和风险共担机制。牛市到来券商先知，中信证券作为龙头券商，在这一轮反弹中表现抢眼，接下去，科创板最快7月开板，目前看来券商板块利好明显，头部券商或成主要受益者。据估算，科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元，占2018年证券行业收入约2.4%。