券商股集体高潮涨停 指数型基金遭哄抢

创业板走出了“情书”点数（1314.94点）和“表白”涨幅（5.20%），是向散户表白吗？

在管理层的密集发声下，昨日A股延续了上周五的强劲走势，大涨4%，拉出百点长阳。其中，券商板块掀起涨停潮，板块内所有个股悉数涨停，而金融板块的两大权重——银行股、保险股也不甘示弱，带动指数放量上涨。

截至昨日收盘，沪指报2654.88点，上涨4.09%；深成指报7748.82点，涨4.89%；创业板指报1314.94点，大涨5.20%，投资者情绪大幅提升。

券商股集体涨停成“风向标”

俗话说，“春江水暖鸭先知”，股市回温，反应最灵敏的就是券商股。昨日，沉寂已久的券商板块终于迎来了大爆发，板块内所有券商股集体拉出涨停板，大有2014年11月券商股集体“暴动”带动股市走牛的架势。

在杭州某券商投顾部负责人看来，券商股大幅拉升是情理之中的。“此前，由于市场环境不好，券商股估值屡创新低。海通证券不算上最近两个交易日的上涨，今年以来跌幅已接近40%（同期上证指数跌幅20%），方正证券的区间跌幅也超过35%。”可以说，券商股的下跌，在很大程度上反映了投资者对于股市的悲观预期。

不过，这样的预期在上周五“一行两会”管理层密集发声力挺股市后，发生了逆转。券商股直接受益监管层出台的刺激股市上涨的IPO重组政策，根据最新规定，IPO被否企业筹划重组上市(俗称“借壳”)的间隔期从3年缩短为6个月、提高并购重组审核效率、支持中概股参与A股并购，这直接利好券商股。

另外，据券商内部人士透露，目前多家本土券商正在探讨与地方国资发起设立“类救助”基金的可能性和可操作性，若最终落地，“类救助”基金不仅可以纾解具有发展前景而暂时陷入经营困难的上市公司股票质押困境，还兼具价值发现及促进企业发展功能，这对于企业、券商、地方国资都是好事情。

“从某种意义上来说，券商股可以被看成是一轮行情是否启动的‘风向标’。”上述投顾部负责人指出，2014年牛市启动之初，正是券商股的快速上涨带动了指数走牛，以中信证券为代表的个股短时间内股价翻了3倍，上证综指也从当时的2300多点迅速上蹿到3300点以上；而在2015年6月股灾来临之前，券商股也是提前下跌，释放离场信号。

指数型基金提前遭到疯抢

除了券商股，近期支撑股市上涨的另一个信号就是指数型基金以及挂钩股票指数的银行理财产品开始受到投资者的广泛关注。

记者了解到，从上周开始，许多挂钩上证50指数、沪深300指数以及中证500指数的个人高净值客户理财产品便被抢购一空。杭州某国有银行推出一款10万元起购、挂钩上证50指数的个人高净值客户理财产品，投资期限为105天，预期年化收益率在3.30%-7.3%，共计180亿元额度，上周二就已经售罄。

而另一家股份制银行推出的260亿元额度、挂钩沪深300指数的理财产品也被抢购一空。

为此，该银行总行产品部不得不上线一些新的指数型产品（挂钩沪深300指数或者中证500指数），以满足客户的需要。

“这和之前的情况完全不同了。”一家股份制银行理财经理说，“在此之前，许多和股票挂钩的基金或者银行理财产品完全卖不出去，甚至传出了个别股票型基金因为募集不足最终宣告发行失败的案例。不过，伴随着指数的持续下跌，这些常年无人问津的指数型产品开始重新获得投资者的关注。”

上周四，上证综指一度跌破2500点整数关口，许多指数型基金却提前受到了一些“聪明资金”的关注。Wind统计显示，10月8日至12日，A股ETF总体净申购53.56亿份，创下2016年以来单周最高净申购规模。其中，华夏沪深300ETF上周净申购3.37亿份，份额升至57.61亿份。截至10月12日，该基金规模跃升至201.5亿元，今年以来成交额超过100亿元。华夏基金旗下另一只ETF——华夏50ETF，今年以来成交额也超过3000亿元，为市场上股票型ETF中最高。

“机会是跌出来的，当指数处于低位的时候，往往是购买指数型基金或者进行基金定投的好时候。”上述理财经理说，现在的股票指数并不算高，只是刚刚启动，因此购买指数型基金或者一些与指数挂钩的理财产品，依然是一个不错的选择。不过，该理财经理也提醒广大投资者，在构筑市场底部时，指数波动往往十分剧烈，而绝大多数与股票指数挂钩的银行理财产品都是PR3（风险适中型）理财产品，既不保本也不保收益。

股市“春天”提前到来了吗？

在经历了连续两个交易日的大幅上涨之后，投资者原本萎靡不振的情绪得到了很大程度的修复，也让我们在这个漫长的资本寒冬中感到了一丝暖意，但问题是，中国股市是否真的已经熬过寒冬、即将迎来“春天”了吗？

在兴业策略看来，上周刘鹤副总理对“国进民退”的担忧，予以正面直接回答，驳斥了目前政策执行中对非公有制经济的错误做法，充分肯定了民营经济在整个经济体系中的重要地位。

同时，金融监管体制的改革，金融稳定发展委员会的成立，使得此次以一行两会为代表的相关部门能够迅速统一调度和协调，密集出台相关切实可行、直击问题要害的政策方案，有利于投资者恢复信心。归根到底，市场当前最缺的是信心，信心比黄金更重要。而监管层乃至决策层在这个时刻集体发声，对于改善市场悲观预期，重塑信心起到非常积极正面的作用。

太平洋证券策略认为，“政策底”出现，“春天”不遥远了。中国并没有因内外风险集聚而放弃改革，多项改革措施出炉(诸如降准、降低个税、提振消费、稳定基建投资、扩大对外开放)显示出了改革开放四十周年之际领导层继续释放改革红利的决心。未来，增值税减税并档以及为面临流动性风险的优质公司提供流动性等纾困措施也值得期待。

需要指出的是，“政策底”之后，“市场底”不会立马形成。广发策略称，A股的“市场底”常滞后“政策底”，主要源于政策由紧转松初期，市场对政策力度及效果存在分歧；以及部分经济数据仍有可能处于惯性下滑态势，投资者对经济担忧未见缓解。这期间，市场波动会加剧，投资者仍应学会合理控制仓位，切勿追涨杀跌。