政策对症下药 A股现百点长阳

交易日前瞻

周一A股高开高走，大幅上涨。周末期间政策暖风并未停歇，而是持续推进、力度不减，这令两市双双高开，并强势上攻。午后虽稍稍回软，但沪指收盘涨幅仍达4.09%，收百点长阳；创业板指表现更强，盘中最大涨幅逾6%，收盘涨5.21%。两市成交量显著放大，个股上涨比例创纪录。

如何看短线走势，这波反弹级别有多大？

近日政策利好密集出台，在此背景下，“基于政策底的反弹短线”继续发力也就不足为奇。而且，“股指连拉阳线，市场量能迭放，政策利好频出”的条件也已满足，因此反弹性质和力度有了大的改观。

其实，关键不在于某条政策力度的大小，而在于这些利好，能否真正改变市场的预期，提振人们的信心。短线看，持续的、多部委的密集发声和实际措施，对大盘构成了明显的提振。

尤其是，针对上市公司股权质押风险，金融委、银保监会、证监会和两市交易所（包括之前的十余个省市地方政府），都给予高度重视并出台了相应措施。这是十分有针对性的救市举措，直指市场最大的症结，也是近日创业板指反弹力度大于主板的原因——抓住了要点，政策效果就会事半功倍。

现在的问题是，这波反弹的性质和持续性究竟如何。有三个观点供参考和探讨：

一、从性质上说，短期内仍属受政策刺激的脉冲行情。从历史经验看持续时间应该不长，随后会有反复和再探支撑的过程。因为，中长线的趋势很难通过一组政策利好而扭转。

二、从技术面看，到目前为止反弹的级别尚不高。沪指尚未突破今年以来的下降通道，创业板指还未回到保持数年的周线下降通道内，这种情况下，显然还不能得出已经走好，或行情级别很大的结论。

三、前一段时间关于“熊市已接近末期，急跌则有望提前探明低点，缓跌则还需要较长时间”的判断，正在按前一种方式运行。2449点是一个极具参考性的低点，中期底甚至反转底恐怕离此已不远，但真正筑底成功还需要时间。

综上所述，尽管短线反弹力度不小，但还只是一个良好的开端。接下去的关键在于量能保持放大态势，且股指不出现大的回撤。感觉难度偏大，在第一波强力政策刺激后，继续反弹的动力将是个问题。

预计周二继续上攻将遭遇抛压，且一旦逢高抛盘增大，股指回落会比较快，毕竟周一涨幅较大的银行、保险等，周二本身也有调整压力。创业板指情况可能稍好，中小盘股最大的风险因素正在被化解，反弹持续性会稍强些，留意10月11日的缺口以什么样的方式补尽。

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