10月的第二个交易周，A股在短短的五天内经历了“地狱”和“天堂”。

在本周的前四个交易日中，上证综指一路下行，仅在周三小幅收阳，指数更是跌破2500点整数关口，创下四年新低。

不过，到了昨天，形势发生戏剧性扭转，在管理层的密集表态下，中国股市强势上涨，一举扭转之前的颓势。在不少业内人士看来，“政策底部”已经探明。

A股出现戏剧性扭转走势

本周一，A股延续此前的震荡走低态势，向下寻底。上周末美股的上涨和中国证监会主席刘士余的正面表态，未能令A股出现反弹，甚至一个高开也没有，只是在盘中出现短暂性的红盘。而从当天10点左右起，两市股指再度步入单边下行走势，沪指收盘跌1．49％、创业板指跌1．43％，近八成个股出现下跌。

周二，A股走势有所分化。沪指表现稍强于创业板指，主板市场在保险、银行等权重股拉动下，一度上涨约1％，但未能有效带动大盘回升。创业板指保持单边下行态势，跌幅逐步扩大，最终拖累沪指震荡收阴。

周三，中国股市探低回升，但整体形势仍然不容乐观。当天，市场的一个焦点在于股价已连续19个交易日低于1元以下的中弘股份，该股也极有可能成为A股历史上首家因股票面值跌破1元而遭到退市的上市公司。

根据深交所相关规定，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票1元面值，深交所有权终止股票上市交易。而就在中弘股份连续18个交易日低于1元后，公司紧急公告董事长和总经理辞职，新总经理张永宏临危上任。目前，深交所已启动中弘股份股票终止上市程序，将自公司股票停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

周四，暴跌再一次降临中国股市，沪指重挫2．94％，失守2500点整数关口，创业板指的跌幅同样达到2．18％，权重、小盘遭到通杀。其中，“石化双雄”——中国石油、中国石化也出现大跌走势，拖累指数下行。

周五，三大股指集体低开逾1％，不过，“一行两会”随后的发文对于稳定市场信心起到了十分关键的作用。截至昨日收盘，沪指大涨2．58％，创业板指涨3．72％，市场情绪大幅改善。

政策底探明

A股下一站会在哪里？

昨天上午，中国人民银行、银保监会以及证监会相关负责人一同发声、力挺中国股市，这在A股市场的历史中十分罕见。中国人民银行行长易纲称：“近期，股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。”

银保监会主席郭树清也发表了类似讲话。他表示：“近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动，与我国经济发展基本面严重脱节，与我国金融体系整体稳健状况不相符合。”

证监会主席刘士余则表示，证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心，近期推进的主要措施包括：即将出台证券期货经营机构私募资管业务管理办法，允许过渡期内相关产品滚动续作，以承接未到期资产；鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。此外，还将从增强创业板包容性等多方面支持民营企业发展。

“一行两会”的表态效果可谓立竿见影，中国股市从昨天上午的下跌1％大幅拉升，沪指重返2500点，创业板指涨幅一度超过4％。

随后，国务院副总理刘鹤也罕见地提到了近期的股市波动。他指出：“从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已具有较高投资价值。可以说，股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。”

而这被不少业内人士解读为“政策底部”已经探明的重要信号。

事实上，在经历了短期的连续大跌后，A股无论是在技术上还是估值上都存在一定的修复需求。

政策底探明后，A股的下一站又会在哪里？国联安基金认为，A股“历史大底”即将来临。市场底部形成是极其复杂的，并非一蹴而就，探底之后也不意味着牛市马上就启动。但是如果从3到5年的配置角度，目前A股是自1990年以来上证指数的第五个超级大底。非常看好大金融方向。中国金融业正处于大发展的阶段，银行的资产质量也在变好，坏账率逐步下降，因此，业绩有望整体向好。此外，从估值来看，也是处于历史底部区间，部分银行的股息率与理财产品相比，也具备一定吸引力。

富国基金则建议，在当前市场处于底部区域的位置逐步布局，不仅能够规避短期市场波动风险，同时能够投资更具价值的企业，分享未来股市上涨带来的红利。板块筛选上，将采用自上而下策略，综合经济发展阶段、社会发展进程、文化发展趋势、科技进步方向、政策扶持导向等因素，深入分析不同行业所处的发展阶段，筛选产业景气周期持续向好、基本面变化积极显著、竞争格局优良的产业，在各细分行业间进行动态配置。目前，主要看好5G、国防安全、医疗服务、产业升级、云计算和新能源领域。