一方面，大多数货币基金的收益率都徘徊在较低水平；另一方面，收益率低却并不影响货币基金的受欢迎程度。对于大多数投资者来说，选择“宝宝”类短期投资也许是现阶段的一个无奈之举。

最近，打开熟悉的余额宝，上班族赵莫童惊呆了：“才3.18%，余额宝最近收益率怎么这么低！”

一个月前余额宝收益尚且在3.4%左右，但这个月以来，余额宝收益一直维持了“跌跌不休”的架势，收益率比起大多数银行理财产品也并不占优势。与此同时，近期大多数货币基金的收益率都不高，融360大数据研究院分析了市面上的74只宝宝类理财产品，8月17日至8月23日“宝宝”理财收益率为3.38%，较前一周继续下降10BP（基点）。

不过另一方面，收益率低却并不影响货币基金的受欢迎程度。数据显示，7月份货币基金资产净值单月放量增长9000多亿。这不禁让人发问：货币基金还值不值得投资？

问题1：为什么收益率持续走低？

“货币基金的规模创新高很好理解，主要是前段时间网贷平台危机导致很多投资者的恐慌心理，投资者选择退出平台持有现金，从长期投资变为短期现金管理。货币基金就是很好的短期现金投资管理工具，可以预见到当下和未来，会有不少资金流入到货币基金里去。”中信银行杭州分行零售银行部总经理助理丁志毅分析说。

此外，丁志毅认为，目前从大的投资环境来看，不管是债券市场、金融机构的固定收益理财产品，赚钱效应都不是很乐观，而房市也经历了大的调控，导致普通投资者可投资的资金短期内大幅增加，取用灵活的货币基金就成了资金的新入口。

另外，目前在较为宽松的市场资金流动性之下，部分资金会向货币基金市场分流。在丁志毅看来，这三个原因直接导致了货币基金的急剧扩容。“那么回归到收益率下降，很容易理解，正是因为阶段性大量资金流入，货币基金的收益就被稀释了。而市场流动性宽松是导致货币基金市场收益下行的根本原因。”

此外也有分析认为，货币基金收益率的持续下滑与监管部门不断加强监管也不无关系。2018年6月，货币型基金新规落地，“T+0赎回提现”额度单日最高1万元，在强势监管之下，货币型基金的规模也在缩水。

问题2：未来收益会升高吗？

“短期之内不要有太大预期，我认为货币基金未来的收益会维持稳中有降的趋势。”

丁志毅认为，上文当中分析的几个因素在短期内很难改变，很长一段时间内市场的流动性还是会保持相对宽裕的态势。“市场流动性宽裕和总体经济形势相关联，现在看来短期内很难说经济面会有很大的转变。对普通投资者来说，千万不要把货币基金当成长期投资工具，一定要认清楚它是一个短期的投资工具。”

不过，虽然收益率走低，但比起银行理财动辄5万元起的规模，货币基金还是具有投资门槛较低的优势。与此同时，在严监管之下，目前多家基金公司正在寻找新产品代替货币型基金，从而形成与银行现金管理类银行理财的正面竞争。

问题3：

其他选择在哪里？

丁志毅建议，如果是短期投资，不少银行都推出了创新性的存款类产品，比如中信银行的月月息，实质为按月付息的个人大额存单，产品存续期间，银行按月根据约定利率向客户给付利息，产品到期后给付本金。预计年化收益率近4%。

如果是针对短期理财，融360的分析师为记者推荐了短期理财债券基金。这也是收益率高且比较稳健的理财产品，在支付宝蚂蚁财富、微信理财通及各个渠道就可以看到，它主要投资于货币市场工具，比如现金、银行定期存款，债券等等，安全性很高。

“短期用不到的钱，也可以适当投资一些风险稍高，收益也更高的产品。”该分析师建议，支付宝、微信理财通上的养老保障产品、券商理财等等定期产品，年化收益也能达到4%至5%左右。“长期不用的钱，也可以试试基金定投，来获得相对更高的收益。”