5月27日，全国股转公司正式发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，并将于2016年6月27日起正式实施。这意味着我国多层次资本市场建设又迈出了重要一步，既对挂牌企业有利，也对投资者有利，更会改善市场流动性，从而促进新三板市场的更好发展，更好地支持“大众创业、万众创新”。

    企业通过发行股票进行融资是资本市场的基础功能之一。在新三板市场建立以前，我国企业融资主要是通过股市来完成的，由于上市融资存在周期长、条件多等一系列问题，许多企业特别是处于前期发展阶段的中小企业往往是无法完成的。新三板市场的快速发展为这些企业提供了合适的融资平台。在短短的两年多时间里，新三板公司已经超过7000家，而且还在快速增长中。但快速发展的背后难免泥沙俱下、良莠不齐。通过给新三板挂牌公司分层，让优秀的公司得到更多的资金青睐，这有利于新三板市场规模的扩大和长远的发展。

    当然，“新三板”分层，不是简单地将挂牌公司分为“好与坏”、“优与次”，而是为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供相应的融资平台，提供差异化的服务，给资金更大的选择空间，这将进一步增强“新三板”对投资者的吸引力。新三板分层也有利于投资者门槛的降低，通过不同的层级实施不同的投资者门槛，有利于保护中小投资者利益。

    一直以来，新三板市场的流动性广受投资者诟病。这次的新三层分层，将对引入长期资金（特别是公募基金）的入市意义重大。对公募基金来说，2个亿资金是最低募集规模，考虑到流动性和估值以及投资效率的问题，不可能花大量时间去这么大数量的中小企业现场调研，只能投资经过市场筛选出来的创新层企业，分层实施后无疑有助于这些大机构资金入场。

    在上周末举行的“2016第五届金融街论坛”上，证监会副主席方星海表示，目前多层次资本市场体系初步建立，主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场已基本形成，进一步完善多层次股权市场，继续发展主板、中小板、创业板，完善新三板制度规则体系，规范发展区域性股权市场，切实增强多层次资本市场的资源配置功能、投融资功能、财富管理功能、风险管理功能。新三板分层管理，无疑就是对新三板规则体系的进一步完善，有利于提升新三板的活跃度和流动性，发挥其融资功能。

    当前和今后一个时期，我们经济发展面临的问题，供给和需求两侧都有，但矛盾的主要方面在供给侧。作为服务实体经济发展的重要平台，资本市场也是如此。新三板分层，为企业提供多样化的融资方式，培育新产业、新业态，从而更好地服务“大众创业、万众创新”，激发经济增长新动力。创业投资作为大众创业万众创新的晴雨表，2015年实现了爆发式增长。统计数据显示，创业融资渠道中，通过新三板融资1216.17亿元，同比增长821%。“新三板”正在逐步成为中国经济结构转型和产业升级的重要推力。仍处在政策红利释放期的“新三板”，随着分层制度的实施以及未来做市商扩围、公募基金入市等制度红利逐步兑现，优质公司流动性将大幅提升，从而真正成为我国多层次资本市场的基石。