昨日，沪深两市低开低走，破位下行。上证综指重挫4.27%退守3500点一线，两市近370只个股跌停，跌幅超过5%的个股高达1749只，市场失去了赚钱效应。截至昨日收盘，本周大盘的累计跌幅已经高达11.54%，相当于吃了个“跌停板”还多。从前期来看，3500点一线的支撑力较强，即便跌破也能够较快收复，预计3400-4000点之间的箱体震荡仍将延续。

政策底岌岌可危

“国家队救市成功那天（7月9日），当天大盘的收盘点位是3709点。一个半月下来，现在的大盘是3508点，比当时救市的点位还低，许多个股股价创出了新低，这样的‘救市’能叫成功吗？”杭州股民姚先生对近期A股的走势相当失望，最近一周，姚先生股票账户的损失超过20%。

上周末，中国证监会公开表示，近期A股救市政策已经取得一定成效，未来证金公司将逐步退出大规模买入，让市场恢复自我调节功能。监管层话音刚落，本周沪指重挫11.54%，不少个股的跌幅超过20%。

“作为一只证金概念股，梅雁吉祥的走势是信号”，开户在方正证券的股民俞先生坦言，“本周梅雁吉祥的股价就是两个极端，不是涨停就是跌停。特别是本周三，股价从跌停直冲涨停，日内振幅高达20%。”

但当很多股民信誓旦旦地认为做多主力回归，国家队资金卷土重来的时候，梅雁吉祥股价接连两个跌停，把许多看多后市的股民的自信心踩在了脚下。“姑且不论监管层救市举措是否成功，个股如此极端的走势本身就是不正常的。”俞先生说。

由于A股持续疲弱，投资者信心降到了谷底。开户在西南证券的老股民汪师傅说，这波杀跌行情下来，他原本十分看好券商股，并认为券商股前期回调最深，未来随着国家队救市成功，可能出现一波涨势可观的反弹行情。不过一个半月下来，去年券商股的龙头中信证券股价反而创出了新低，昨日再度重挫7.85%。

“最近4个月，中信证券股价一路下行，近四个月跌幅分别是11.61%、11.39%、22.74%以及12.46%，现在的股价（截至昨日收盘中信证券股价报18.20元/股）比当初国家队‘救市’时的最低点——7月9日最低点21.20元还要低，显示当前市场信心低落。”汪师傅补充说道。

私募基金挥刀避险

尽管对A股重返牛市仍抱有一线期望，但股市连日下跌也在考验机构投资者的耐心，近期包括私募基金在内的一些机构也迫于股市调整压力纷纷减仓。

统计显示，7月份前期仓位较高的私募基金当月大幅度减仓，仓位降幅高达30个百分点以上。大幅减仓过后，高仓位私募基金大幅减少，7月底持仓超过八成的私募占比为30%，另有30%的私募将股票仓位降至四成以下。44.86%的仓位很可能创出近年来私募基金仓位新低。板块方面，金融服务遭到私募重点减仓，私募整体配置该板块比例大幅下降，而对医药生物和食品饮料等稳定增长的大消费板块则逆势增持，显示出调整过后私募配置思路的转变。

来自华润信托最新发布的私募基金月度报告显示，截至7月底，华润信托平台170只证券投资私募基金平均股票仓位为44.86%，比6月底的75.78%猛降30.92个百分点，如此巨大的仓位降幅实属罕见。

与此同时，一些公募基金也采取了主动降低仓位的策略。公开资料显示，一季度，华安双债持股比例达到了基金资产的3.57%，但到了二季度末股票仓位全部清空；海富通纯债更是在一季度末股票仓位达到8.57%的高位，但到了二季度末全部清空。