每日商报讯 一瓶酱油市值贵过中石化，休闲零食股价屡创新高……近期，消费板块牛股频出，正当股民特别看好消费赛道时，银河证券却给大家泼了一把冷水——不为创纪录的消费股再唱赞歌。不过，依然有机构认为，消费赛道值得期待。

消费股涨疯了

昨天，“酱油第一股”海天味业上涨2.99%，报188.68元/股，股价再创历史新高，市值突破6000亿元，市盈率达到93.98倍，被股民笑称“一瓶酱油市值贵过一桶油（中石化）”。此外，白酒股贵州茅台继8月31日盘中突破1800元/股后，昨天首次收盘价突破1800元/股，报1801.98元/股。而食品饮料等消费领域的牛股远不止这些。尽管昨天消费板块回调，但截至昨天收盘，今年以来，良品铺子、盐津铺子的区间涨幅超过300%，安井食品涨幅超过200%，妙可蓝多涨幅接近200%。海欣食品、酒鬼酒涨幅超过150%，更有多只个股涨幅超过100%，比如三全食品、有友食品、山西汾酒等，连千元股票贵州茅台今年来涨幅也超过了50%。

“这段时间感觉消费板块表现特别突出，酱油啊醋啊牛奶啊都涨了很多，就是我买的科技股迟迟不涨。”面对结构性行情，有股民这样吐槽，并纠结要不要“调仓换股”，这位股民表示，虽然知道消费板块估值已经很高了，但机构抱团炒消费股，股价不会轻易下跌，而且民以食为天，消费赛道未来可期。不过，银河证券近期发布的一份策略研报却给大家泼了一盆冷水。8月29日，银河证券发布策略周报《创业板注册制首周上涨，不为创纪录的消费股再唱赞歌》，直言消费板块估值已创新高，该研报表示，“近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为估值创纪录意味着未来投资回报率下降。不建议加仓追高买。消费板块的上涨空间在下降，牛市下半场要越涨越冷静。”

据银河证券研报数据显示，自2016年至今，食品饮料行业的市盈率均值为31.87倍，最大值为51.76倍，就是当下的市盈率。这个市盈率水平仅次于休闲服务业、计算机、国防军工、电子、医药生物等，消费板块是少有的市盈率创历史新高的板块。对于消费电子、食品饮料等热门赛道整体涨幅大、估值高的行业，建议对过热品种不追买，可以做波段投资。

多家券商依然唱多大消费领域

虽然有券商研报泼冷水，但记者梳理发现，依然有多家券商和业内人士表示看好消费赛道。前海开源首席经济学家杨德龙认为，如果消费股回调下来，仍然具备抄底的价值，现在市场对于消费股的分歧加大，主要是涨幅已经较大有获利了结的需求，但受益于消费升级，这些公司业绩表现出色，未来增长空间较大。

川财证券研报称，整体来看，白酒行业基本面向好趋势不变，建议坚守业绩确定性较高的优质酒企，建议紧握业绩确定性高的头部酒企。

国海证券研报称，关注消费复苏估值相对优势的白酒板块和受益生猪后周期的屠宰肉制品板块，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、双汇发展、龙大肉食、华统股份。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。

东北证券食品饮料行业周报称，白酒方面，龙头酒企下半年动销有望逐季加速，近日茅台批发价继续突破新高，已上行至2790元，五粮液批发价也上行至960元。当前板块估值虽然有所上升，但对应行业格局优化，集中度提升具备其合理性，长期来看，产业向好，强者恒强，趋势不改，无惧调整。

此外，进入9月，多家券商研报发布的策略报告表示，从行业配置来看，多数券商看好低估值（如银行保险等）、产品涨价（如水泥、有色等）以及消费（如汽车、家电、食品饮料等）这三大主线。