每日商报讯  近期，市场行情不错，打新债被封为“低风险套利”，一般上市首日上涨20%不成问题。不过，8月4日上市的本钢转债让打新一族大吃一惊，当天，该股盘中破发，最低跌至97.7元/张，昨天，本钢转债收盘报99.46元/张，投资者依然处于亏损状态。

本钢转债破发了

“还好昨天102元的时候卖掉了，赚了19元。”本钢转债吧里，有网友表示自己中签小赚之后立刻跑了，如果不跑，截至昨天收盘，持有本钢转债的投资者就亏损了。

记者梳理发现，这也是今年以来第一只首日破发的可转债。自去年11月迪贝转债上市当日破发后，近8个多月时间内尚未出现转债上市首日跌破发行价的案例。这两天，对持有这只可转债的投资者来说，心情恐怕不太美丽。8月4日，本钢转债上市。但上市当日，本钢转债小幅高开后即遭遇跳水，价格一度跌至97.7元，如果以97.7元的价格卖出，一签要亏损23元。虽然本钢转债不久后反弹至100元以上，但涨幅不大。截至当日收盘，本钢转债收于100.066元/张。若以收盘价计算，中签投资者中一签仅获利0.66元。若以当日均价计算，中一签投资者则获利3.86元。而昨天，本钢转债的情况也好不到哪里去，几乎全天都在100元以下，最终收盘报99.46元/张，也就是说，如果昨天还不卖，那就要亏了。

其实，本钢转债的破发早有预兆。6月29日，本钢转债发行，初始转股价格为5.03元，但彼时其正股本钢钢材的市价约3.2元，转股价值仅64元。本钢转债上市前一日，本钢板材收盘价为3.55元，对应转股价值约70元。截至8月5日收盘，本钢板材报于3.5元/股，对应的转股价值为69.58元。而本钢转债的价格是100元，破发也是在意料之中。业内人士表示，可转债上市后价格取决于两个因素，一是正股的价格，正股走势越好，可转债价格将越高。二是可转债市场的供求。看好该只可转债的人越多，价格也会越高。钢材企业作为传统企业，股价表现低迷，可转债表现自然也好不到哪里去。

可转债打新依然具有吸引力

“今年明显发现，打新债的人越来越多，中签率低了很多。”投资者黄小姐告诉记者，在强监管之下，可转债炒作有降温迹象，但打新依然被市场认为是“无风险套利”，一般上市首日涨个20%很正常，中一签能赚个两三百元。黄小姐今年只中过一只可转债，不过收益很不错。“就中了一只歌尔转债，上市第一天卖了，赚了600多元。现在每天都会打新，不过中签率非常低。”

记者了解到，就当前转债市场的情况而言，可转债打新还是“能吃点肉”的。去年四季度以来，转债市场升温，打新收益也不错。今年7月，上市首日开盘价均值已升至125.71元，也就是说，平均下来中一签赚个饭钱不是问题。多只转债上市首日涨幅超过40%，比如，泛微转债上市首日开盘直冲150元，上机转债、安20转债开盘价都超过140元。赚钱效应之下，可转债发行规模有所增加，打新人数越来越多，中签率较低。数据显示，7月可转债发行规模达351亿元，创2019年10月以来新高，7月可转债网上申购平均中签率仅为0.0059%。

除了普通散户打新，机构资金也在入场。据华泰证券张继强团队统计，截至二季度末，公募基金持有转债规模合计1249亿元，较一季度增加177亿元。

业内人士表示，可转债打新依然是一种低风险的投资方式，不过，投资者应该对标的资质多加关注，并留意相应的风险。当前转债市场估值仍偏高，潜在波动或许会加大。具体到操作，渤海证券研报认为，一方面可以配置出现估值洼地的个券，辅之考虑个券的换手率；另一方面则可以考虑受正股影响显著的处于热点板块中的高成长性个券，但需重点关注权益市场的波动情况，另外，需要结合市场整体情绪考虑，对于部分发行规模较大，不处于热点轮动板块的个券要慎重；板块方面维持关注医药类，弹性较好的设备、电子、通信板块，以及受到修复的周期性行业。