都市快报

你是不是有这样的苦恼，眼看着银行理财产品的收益率一路下行，想投资股票，又担心风险太高。

最近，国有银行的理财子公司发行了几款定增理财，让投资者股债投资“两开花”，拿到确定性较强的收益的同时，又能与二级市场的定增项目“沾点边”。

这类定增理财的投资产品既包括了固定收益类产品，又包含了“打折”股票，业绩比较基准接近5%，超额的部分还能让客户自留，起投门槛最低1元。

固收类资产打底，搭配“打折”股

定增即定向增发，是企业股权再融资的重要方式之一。而定增市场也被业内称为一级半市场：既能像一级市场那样买到“打折”股，又能在二级市场上变现。

今年2月，证监会发布再融资新规，多方面均有松绑，比如股票定价，从原本不低于9折改为8折，锁定期从原本的12个月缩短为6个月。

定增的资金量门槛要求非常高，一般只有机构才能参与。但如果借道银行近期发行的定增理财，个人投资者也能分到一杯羹。据不完全统计，目前工行、中行和建行的理财子公司发行了共计4款定增类理财产品。

以工行理财的权益混合封闭理财产品（定增优选）为例，该产品业绩比较基准4.8%，投资期限1076天，1000元起购，风险评级PR3，即适合平衡性、成长型和进取型的有投资经验的客户。最终业绩超过4.8%时，超出部分80%归客户所有。

投资的资产有3类：70%-80%的固定收益类产品，包括货币市场工具、债券和其他债权类资产；0%-30%的权益类资产，包括股票型基金、ETF、其他公募基金类和其他权益类资产；0%-20%的金融衍生品类，包括交易所期货类等。

工银理财的另一款1年定期开放式定增类产品，业绩基准为3.9%。

中银理财在售的（定增优选）中银理财-智富（封闭式）产品，起点金额为1万元，业绩比较基准为4.9%，风险等级为3级。该理财产品精选优质高等级信用债作为底层资产，在固定收益债券端获得一定收益积累基础上，适当参与定增市场，增厚产品收益。若理财产品到期或提前终止时，理财产品份额的收益超出业绩比较基准，对于产品实际收益超出业绩比较基准的部分，客户可获得50%分成。

建行理财子公司建信理财定增主题固收产品，投资门槛更友好，1元起购，期限1096天，业绩比较基准5%。

要不要赶这趟“定增红利”班车？

“未来利率是不断走低的，越来越多的投资人考虑投资部分权益类资产。但要注意一点，你想要更高的收益，就一定会伴随着更高的风险。相比于基金类产品，R3的理财产品会更稳一点，直接挂钩股票市场的一般是R4以上级别。”杭州某国有行理财经理表示。

“最主要的风险点在于，股票市场价格波动导致的定增破发，这对机构在公司基本面研究和风控意识上有较高的要求。”另一位理财经理表示。

杭州一位券商人士认为，参与定增的上市公司盈利能力参差不齐，关键考验的是机构的投研能力，能否选出优秀的公司和优秀的项目。