都市快报 记者 林司楠
本周以来,A股延续此前的震荡盘整走势,整体波动率有所下降。
消息面上,近日,发改委和市场监管总局联合印发《关于新时代服务业高质量发展的指导意见》,明确了扩大金融对外开放等十方面的重点任务。这是继10月11日,中国证监会宣布将在2020年逐步取消证券公司、基金管理公司、期货公司外商持股比例限制之后,金融业加快对外开放的又一重大信号,中国资本市场的国际化进程或因此再进一步。
金融股奋力护盘
A股维持震荡走势
上周末,消息面的几个重磅信号成为左右本周A股市场走势的重要变量。一是创业板重组松绑,未来将推进注册制,并激活新三板;二是中国人民银行行长易纲在出席第40届国际货币与金融委员会(IMFC)会议时表示,将继续推动金融业开放,包括取消外资金融机构的股比限制。
彼时,市场资金对于短期行情的判断是“重大利好催生新一轮上涨行情”,尤其是创业板重组松绑将激发投资者对于做多中小市值股票的热情,创业板将成为新一轮行情的主线。然而,周一开盘后,上证指数一度下探随后企稳回升,而创业板指更是绿盘报收。
周二,A股尝试继续向上发起攻势,沪指终盘上涨0.50%,创业板指涨1.36%。行业板块多数收涨,VPN、数字货币、国产软件等科技类股票涨幅居前。当天,一个比较亮眼的数据是北上资金的持续流入。10月以来,北上资金累计净流入超200多亿元,且近8000亿元地方养老金已到账并开始投资。从某种意义上来说,北上资金的大幅涌入和金融业对外开放提速有着很大联系。
周三,沪指震荡回调,收盘小幅下跌0.43%;创业板指走势稍弱,收盘下跌0.99%,收报1650.29点。市场成交量低迷,两市合计成交仅3683亿元,行业板块多数收跌,科创板股票逆市走强。
周四,A股延续之前的调整走势,个股整体表现萎靡。关键时刻,银行股挺身而出,避免了指数进一步走低。其中,工商银行、农业银行两大超级权重股持续走高,在很大程度上起到了“稳定军心”的作用。分析指出,银行股独挑大梁,这直接决定了短期大盘由权重股主宰的性质,在个股表现不活跃的情况下,继续保持防守策略显得更加智慧。
周五,三大股指震荡拉升,而这一次的护盘主力由银行切换到了金融板块中另一驾“马车”——券商。在券商股的带动下,特斯拉、多元金融、人造肉等板块也轮番表现。截至昨日收盘,沪指上涨0.48%,深成指和创业板指涨幅均在1%以上。
金融业对外开放
将对A股市场产生什么影响?
“在管理层提出金融业对外开放后,许多政策敏感型的投资者对于这一措施其实是有担忧的。”杭州某券商投资顾问告诉记者。
上述投资顾问称,投资者的担忧主要在于外资行、外资保险、券商进入资本市场后,是否会对现有的市场格局,特别是内地传统金融“三驾马车”——银行、保险及证券公司产生冲击。不过,从近期市场表现看,这样的担忧显得有些过于焦虑。以工商银行为例,10月以来,该股累计涨幅达到8.14%,同期大盘的涨幅为1.71%。从某种意义上来说,在金融业对外开放的背景下,外资进入A股对于市场的提升远远大于冲击。更多外资机构进入中国资本市场,有利于A股市场价值投资、理性投资理念的形成,推动中国股市的投资者逐步走向成熟。
国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼同样认为,对外开放步伐加快,对我国金融业既是机遇又是挑战。当前,我国金融领域改革已进入深水区和攻坚期。面对外资进入时,不应只看到竞争,也要看到合作。比如在业务层面,中资金融机构可以利用自身客户基础好的优势,外资金融机构则可以发挥业务模式更加成熟的优势。
展望后市,海通证券分析指出,市场近期整体表现而言,没有明显持续热点,前期强势的科技股随着三季报预告的不断公布,有一些利好兑现或不及预期所导致的不同程度的调整。PPI连续三个月的通缩和工业品价格持续的下跌,反映的是需求侧低迷,投资者要警惕经济的现实压力。不过,从上证A股盈利收益率与长期国债收益率的比值来看,目前接近2.3,根据历史经验,该比值大于2时往往是开始长期缓慢布局的信号。在外围不确定性依旧较大的情况下,目前还是建议控仓参与,且主要仓位尽可能放在基本面良好、业绩增长乐观的公司,耐心等待市场走势明朗化后再做重大决策。
广发策略戴康则认为,流动性改善的预期阶段性消失将使得A股估值扩张的动力受阻,金融供给侧慢牛中的震荡期“暖寒之间”,需要等待两个信号出现:第一,CPI预期出现下行重新打开央行货币政策空间;第二,大多数投资者对货币政策较为谨慎甚至产生收紧的预期。