都市快报

交易日前瞻

周一A股低开回稳、再回落。受欧美股市大跌影响，两市双双低开约1.5%，但很快震荡回升。沪指表现相对较弱，全天未见红盘，午后再度下行，收盘跌1.97%；创业板指弹性较强，股指一度翻红，但午后回落，终盘跌1.48%。

如何看周一走势，春季行情是否结束？

早盘的下跌主要是受外盘的影响，但午后的回落，却是市场本身欲振乏力后的疲软。当日最大的看点是，参股科创板首批申报个股的股票整体爆发，20多只影子股，有近半涨停。并且，这些个股多数已被预期炒作，累计涨幅本已较大。

这种“百尺竿头更进一步”的炒法，凸显了本轮行情的基本特征和内在实质。那就是，一切为了科创板造势的投机盛行、短炒成风的行情特征，以及今年的春季躁动就是一波投机性行情，应该不是什么牛市，也很难持久。

从理性的角度，参股科创板的这批股票，多数质地一般，即使参股公司成功上市并获得了高溢价，以他们的参股量，能获得的收益其实也相当有限。但市场不管这么多，风来了，炒就完了！对投资者来说，还是要注意这一板块的分化和后续风险。

而对大盘来说，这样的投机炒作于事无补，甚至带偏了方向，导致蓝筹股受冷落被抛售，股指失去重心，跌幅反而加大，这一点沪指表现得尤为明显。

现在来看，沪指小双头形态已较为明朗，上周经过两次护盘，最终也未能护住，短线有向3000点一带寻求支撑的态势。创业板指也未能结束调整重拾升势，相反二次反弹力度、量能均不足，接下去也将是寻求短线支撑的格局。

从时间因素看，科创板预计最快6月、最晚10月开市交易，那么从节奏上来说，先进行一波调整，然后再营造一波“喜迎”科创板的行情，也还来得及。

但这样一来，春季行情基本可以宣告结束了，调整后是否还能创新高，现在不能确定。因为要看到时候政策扶持的力度，以及外围资金的入市意愿和炒作力度。

总的来看，以创业板指为特征的“一波到底”式春季行情，在完成了超预期的涨幅后（沪指涨幅落在预期的25%-30%范围内），终于要降下帷幕了。接下去，问题在于调整的形式和力度如何。

从短线投机炒作的惯例来看，“怎么上去，怎么下来”或是难以逃脱的规律。对短期内可能出现的剧烈调整，大家还是要有心理准备——即使周二能有所企稳或小反弹，但若力度、量能较小，则依然改变不了春季行情大势已去的局面。

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（快报证券）