投资者跑步入场

上市公司大股东暗暗卖出

尽管当下的A股市场仍处于比较亢奋的情绪，但在指数连续暴涨过后，一些风险因素也开始在逐步聚集。其中最为明显的一点在于上市公司股东高位减持。

头戴OLED概念光环的深天马A自2月11日至25日的11个交易日大涨近1倍，其中有6个交易日涨停。2月25日晚，深天马A公告称，经营发展项目投资资金需要，持有公司股份1.26亿股（占公司总股本比例6.14%）的股东湖北省科技投资集团有限公司计划减持公司股份不超过4096万股（占公司总股本比例不超过2%）。此份减持计划抛出后，深天马A2月26日和27日出现大跌，两个交易日分别下跌了10%和8.15%，昨日该股微涨0.19%，但整体形势依然不容乐观。

伴随着A股指数大幅上扬，上市公司股东高位减持的现象变得越发频繁。除了上述提到的深天马A外，鹏鹞环保、中原证券、精测电子、鹏博士等公司股东均出现了“清仓式”减持，部分股东减持比例达到了两位数。以鹏鹞环保为例，根据公司股东CIENA ENTERPRISES LIMITED和卫狮投资有限公司发布的减持计划，分别拟减持占公司总股本的19.47％和10.98％，占其各自持股的100％，减持理由均为“股东资金需要”。而中原证券2月15日发布的公告显示，公司大股东渤海产业投资基金管理有限公司计划减持公司股票数量不超过6.08亿股，占公司总股本的15.71%。

在一些分析人士看来，上市公司股东合法合规地减持股票属于正常行为。但是，与中小投资者相比，上市公司的重要股东天然具有资金优势和信息优势，其增减持行为本身就是市场投资信心的风向标。在股市回暖之际，重要股东便迫不及待地减持套现，会对上市公司产生负面影响。通常而言，作为上市公司重要股东，带头减持会打击普通投资者对公司的信心。

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市场短期回调

风险值得关注

在接连的上涨过后，短期市场分歧进一步加剧。尽管昨日两市成交量重回万亿，但股指震荡也明显加剧，昨日盘中沪指一度涨逾3%，最高涨至3090.80点，午后震荡回落，最终收盘涨幅缩窄至1.12%，收报3027.58点，日K线收出长上影线；深成指与创业板指也均出现了类似的走势，这表明短期回调可能正在酝酿。

财通证券策略首席分析师马涛提醒，未来股市的长期上涨还是需要基本面的配合，包括稳杠杆使得信用重新扩张、中美贸易达成框架协议等。而短期来看，市场对于基本面的预期太过乐观。在3月份，这些乐观预期都将开始面临验证，投资者需要警惕基本面证伪导致市场出现大幅波动。

老牌券商中信证券同样转为谨慎。在年初喊出上证指数有望冲击3000点后，中信证券最新的研究观点为：趋势性反弹接近尾声，3000点后市场将由普涨走向分化。中信证券表示，预计市场将从爆发期进入平静期：政策预期趋于理性，业绩周期确认向下，放量快涨后的资金博弈下，行情趋于分化。预计3月上证综指在2800点-3200点区间震荡，业绩是最重要的主线，建议关注长期逻辑清晰、景气向好的绩优标的。

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