商报讯（记者 王静）

昨日，A股迎来历史上第一只退市后又重新上市的股票，注定将铭记史册。阔别四年半之久，长航油运终得以ST长油的身份重新登录A股市场，背后的12万股东也算是守得云开见月明。值得注意的是，在ST长油的股东名单中，知名牛散徐翔、王东武等赫然在列。

不过，ST长油回A首日就“玩砸了”，盘中两次临停，股价最甚暴跌38%。

A股重新上市第一股诞生

1月7日晚间，ST长油公告称，长航油运1月8日将以ST长油的代号回归A股，股票代码变更为601975（退市前代码为：600087）。重新上市首日，公司股票价格不设涨跌幅限制，开盘参考价为公司重新上市前在转让系统最后交易日的收盘价，为4.31元/股。以此计算，ST长油重新上市开盘市值达到216亿元。

事实上，长航油运是2014年6月退市的，并于当年8月在全国中小企业股份转让系统正式挂牌。彼时，因2010年-2013年连续四年亏损触发了退市机制。值得注意的是，长航油运在转入全国中小企业股份转让系统前的最后一个交易日的收盘价已跌至0.83元/股。

ST长油幸运地重返A股市场，与近年来的业绩表现密不可分。

在2015年-2017年以及2018年1月-9月，ST长油各期归属于母公司股东的净利润分别为6.28亿元、5.60亿元、4.11亿元、2.20亿元，均实现了正收益。

ST长油两度临停

遗憾的是，“死而复活”的ST长油回A首日的股价表现却不甚理想。

昨日，ST长油开盘就大跌35%，盘中股价曾下探至2.66元/股，跌幅高达38%。此后，开盘仅1分钟，ST长油即被上交所临时停牌，停牌前跌幅为28.31%。早上10：01，股票再次恢复交易，但两分钟后，因盘中交易价格较开盘价首次上涨超20%，该股再度被临时停牌，停牌前跌21.81%，此次停牌时间一直持续到14时57分；也就是说在暴跌的同时，该股在盘中连拉了两个涨停。截至收盘，ST长油报3.31元/股，全天跌幅为23.20%。

尽管股价经历了一天的暴跌，但ST长油背后的12万股东仍然“乐不可支”。因为相比从A股退市时0.83元/股的价格，昨日的收盘价已然大增逾250%。

前十大股东名单中多位牛散出没

值得注意的是，根据ST长油退市时公布的2014年半年报显示，其12万股东中，多位知名牛散位列该股无限售条件股持股数前十大股东名单。

尤让人瞩目的是还在狱中的徐翔。根据名单，在ST长油退市前，徐翔带领应莹（徐翔之妻）、郑素贞（徐翔之母）、徐柏良（徐翔之父）共计家族四人大手笔扫货2200万股。彼时，徐翔及家人是在第二季度内大手笔“杀入”该股的；数据统计显示，这段时间ST长油的交易均价在0.75元/股左右，粗略估计，徐翔此番斥资1600万元左右。而本次ST长油重新回A，股价已飙涨至3元以上，如此说来，这笔投资的收益率颇为不菲。

不过，徐翔妻子在11月曾表示，目前持有ST长油2200万股的数量虽未改变，但现均已被法院查封冻结。也就是说，ST长油当前超3倍的收益对于徐翔一家而言，如今只是“浮云”。

此外，无限售条件股持股人还包括“牛散”王东武持有1309.06万股，名列第二大股东；“ST股专业户”陈庆桃持有800万股，列第五大股东；有“重组牛散”之称的蒋炳方持有715.1万股，列第六大股东。

而ST长油重新上市，受益最大的可能并不是徐翔等“牛散”，而是破产重整时通过债转股成为股东的多家银行等金融机构。截至2018年三季度末，除了第一大股东中国外运长航集团，银行等金融机构占据了长油前十大股东中的9席，包括建设银行江苏省分行、中国银行江苏省分行等。根据当时的债转股方案，股票抵债的价格为2.30元/股，也远低于如今恢复上市后的价格。

有业内人士分析称，ST长油泡沫很大。其解释表示，虽然近三年ST长油的净利润强劲，但是仍然没有弥补掉之前在股市上的亏损，截至今年三季度可分配利润为负1.15元，以50.2亿的总股本算，可分配利润为-57.7亿元，根据目前ST长油的净利润来看，得用上10年才能把可分配利润扭转为正数。另一方面，该股重新上市的市盈率达到52倍左右，与新股开板时平均市盈率54.34倍相当，几乎没有套利空间。此外，公司在三板市场还存在着很大的泡沫，股价从退市的0.83元/股，几年下来在三板市场被炒到了4.31元/股，涨幅近5倍。故此，建议散户还是不要参与为宜。

哪些退市公司或能重新上市？

有哪些股票将成为下一个ST长油，重返A股呢？

2018年6月，创智科技向深交所提交了恢复审核重新上市申请，不过后来重新上市进程陷入停顿；天创5也曾表示，正与有关方面积极开展重新上市相关工作；南洋5在2017年11月也曾发布公告称，公司正与中介机构积极推进重新上市工作。

假如仅以“最近3个会计年度扣非净利润为正，且累计超过3000万元”作为重新上市的基本条件来看，根据退市公司公布的2017年业绩表现，有10家公司符合标准，包括创智5、武锅B3等。

不过，业内人士也表示，财务数据达标并不意味着就具备了重新上市的条件。

太平洋证券财富管理中心首席投顾郭树华认为，ST长油能重新上市有其自身的特殊性，并不适合所有的退市股。“ST长油退市前正好遇到其自身的资产规模扩张期与下行的行业过剩行情交合，才出现了连续亏损的局面，随着自身问题的不断解决与行业整体的逐步复苏，ST长油的运营能力、盈利能力得以恢复，自然可以重新参与到资本市场的大舞台。”郭树华指出，只有通过大股东的积极应变、管理者的自我反省，才能使退市公司真正做到脱胎换骨、浴火重生，获得重返A股市场的机会。