都市快报

再受考验 A股探低回稳

交易日前瞻

原本还算平稳运行的A股，又突遇利空袭击，周二沪深两市再次双双低开，幅度约1%。之后震荡走低，沪指最大跌幅超过2%、创业板指一度跌逾3%，午后收复大半跌幅，终盘沪指跌0.88%，创业板指跌0.85%。两市近八成个股下跌，5G、通信等少数板块上涨，石油、特钢、券商等板块领跌。

如何看周二走势，接下去会怎么样？

周二A股低开的幅度仍算比较温和，因为隔夜美股跌了3%，盘前日经指数甚至跌了4%，同时还加上证监会积极部署科创板落地等。但是，本身就是久病未愈的A股，哪能经得住这种轮番的、反复的来自内外两方面的冲击？于是，貌似可以平稳收官的2018年最后一周，依然出现了比较糟糕和震荡加剧的走势。沪指提前直奔2449点而去，创业板指也向着“极弱市”进一步演变……

好在，当沪指接近政策底2449点且当日跌幅过大之后，市场出现了抢反弹的现象，虽也有一定的护盘成分，但更多应属于超跌反弹或短线技术反弹。

难得的是，这次的绝地反击明显带量，两市成交量比周一放大约30%，说明逢低介入的资金不少。而且，沪指周二低点与两个月前的2449点形成了“两只脚”，有短线止跌并尝试营造反弹的迹象。

不过，周二虽收出了阳K线，但两市股指仍有近1%的跌幅——从以往经验看，这种下降趋势中的长下影，未能收涨且阳线实体较大，那么只意味着短线暂时止跌，一般情况下数日内仍将再次考验当日低点。

从热点格局也可以看到，周二盘中一度罕见地没有一个板块整体上涨，包括避险功能较强的黄金板块，也包括本应承担护盘重任的银行、保险。甚至，作为金融股之一，券商股还出现了领跌……而在大盘绝地反击中，出现有力度上涨的板块并不多，5G通信可谓一枝独秀。但这个板块炒作时间已久，题材利好也不断兑现，在大盘整体弱市中能持续多久很难说，至少追高已不宜。

值得注意的是，近期市场又有一种新的“地雷”开始被引爆，那就是商誉减值风险。所谓商誉减值，通俗说就是购并重组中收购的资产，或因经营不善，或因估值大幅降低，到年底会计核算时，需要计提损失。此前，证监会曾对商誉减值的风险进行了提示（11月16日），但没有引起市场的足够重视。近日，随着国民技术、银禧科技等公告商誉发生重大减值并持续下跌，这颗隐性“地雷”开始显示其威力。

据统计，在已发布的年报业绩预告中，有49家公司认为存在商誉减值风险，将在2018年年底进行减值测试，一旦确认减值，将导致2018年业绩下滑、由盈转亏或扩大亏损。因此，接下来一段时间，投资者要回避那些商誉比较高的股票。

短线看，周二的绝地反击令人欣慰，说明前期政策底具有一定的支撑，资金也愿意在此进行一定的防守反击。但从总体情况看，反弹的力度和持续性恐怕不容乐观，周三不能继续放量推升，则还会陷入阴跌下探的格局。

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