商报讯（记者 王静）

面对中信证券拟收购广州证券100%股权的消息，有小型券商从业人员在朋友圈里感叹“瑟瑟发抖”。而距离中信证券发布相关公告已过去了一天，这则交易在券商届的热度仍未散去，市场甚至出现了广州证券将大规模裁员的声音。

有业内人员分析称，近年来市场行情走势疲弱，中小券商经营压力渐大，格局日益头部化；本次中信收购广州证券，将加速这一趋势，符合监管当局做大做强头部券商、打造有国际影响力投行的监管思路，未来不排除有类似事件重现。

中信证券拟收购广州证券

12月24日晚间，中信证券公布了一则重磅消息，震惊了正在经历“寒冬”的证券业。

中信证券发布公告表示，公司正在筹划发行股份购买资产事项，拟发行股份收购广州证券股份有限公司100%股权。交易对方为广州越秀金融控股集团股份有限公司及其全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司，目前双方已签署了《意向性合作协议》。公告中还指出，由于本次交易涉及沪深两家上市公司、两家证券公司之间的资产重组，且交易对方触发重大资产出售，构成重大无先例事项，故经申请公司股票在12月25日起开始停牌，力争在不超过5个交易日的时间内复牌。交易的另一方越秀金控也于当晚发布公告，昨日起停牌。

值得注意的是，越秀金控才在数月前完成对广州证券的收购事宜。今年10月26日，越秀金控发布公告，公司通过发行股份及支付现金方式购买广州恒运、广州城启、广州富力、北京中邮、广州白云、广州金控六名交易对方合计持有的广州证券32.765%股权，并已实施完毕。至此，越秀金控对广州证券的持股比例达到100%。

那越秀金控又为何在短短两个月之内将广州证券拱手让人呢？越秀金控到底打着什么算盘？有业内人士分析认为，越秀金控此次和中信证券的交易为发行股份的方式支付，相当于换股操作，本来持有广州证券100%股权，换股之后，持有广州证券的权益就相当于持有中信证券的权益；从这点来说，此次操作，更可能的是越秀金控和中信证券事先有接触，越秀想依靠中信这棵大树谋发展。

券商头部效应将越来越明显

今年市场行情持续低迷，被券商人士称作是“寒冬期”，券商业绩普遍下滑，并且不少券商出现亏损。

数据显示，今年前11月，上市券商中仅申万宏源和方正证券实现净利润同比增长，其余均下滑。而此次被收购的主角广州证券，其前11个月净利润亏损则达到了1.19亿元。此外，瑞信方正、中德证券、第一创业承销保荐、摩根华鑫、江海证券、太平洋证券等也出现亏损。

面对业绩表现不佳的广州证券，中信证券此次的收购行为目的何为呢？中国银河证券研究院院长刘锋分析称，从业务能力层面，中信证券并不需要从广州证券获取资源，那么更可能看重的是广州证券的股东背景和客户背景。

广发证券非银分析师陈福认为，对中信而言，可以弥补公司在华南区域的业务短板，广州证券营业部主要在华南，股东是广州国资委，中信合并广州证券，有机会快速补足业务短板、丰富业务资源；而对广州证券而言，中小券商经营压力渐大，格局日益头部化，与中信合作的效益可能高于自主经营；中信合并广州证券，符合监管当局做大做强头部券商、打造有国际影响力投行的监管思路，未来不排除有类似并购案例重现。

对于整个行业的影响，一券商人士分析表示，此次龙头券商的并购案，中信证券收购广州证券100%股权，恰逢证券行业处于低位，业绩和估值都创下近几年来的新低。尤其是对于未来几年的预期，大部分中小券商将来会举步维艰，而头部效应将越来越明显。