记者从多家创设了CRMW工具的银行了解到，近一个多月来，在民企债券发行阶段同步发售缓释凭证的创新机制下，多数配有CRMW的民企债券比同期、同等级但未有CRMW“保护”的债券认购倍数要高，发行利率也要低。

以杭州银行为例，该行主承销发行了红狮控股集团有限公司2018年第六期超短期融资券，同时创设了相应的信用风险缓释凭证，一并发行。效果非常明显：红狮集团的债券认购倍数超过2倍，远高于今年以来民企发行债券1.24倍的平均认购倍数。杭州银行方面表示，创设信用风险缓释凭证有力增强了投资人信心，尤其是能够吸引更多资金充裕的风险厌恶型投资者来认购债券。与此同时，优质的民营企业也可以增加融资渠道，扩大了融资规模。

本土银行正与民企紧密对接 商讨具体创设模式

据央行副行长潘功胜介绍，初步估算民企债券融资支持工具可能会形成1600亿元规模。对此，海通证券分析师姜超在采访中表示，粗略预计1600亿元可以创设800至1000只左右的信用保护产品，假设此后单只CRMW对债券发行量的覆盖率平均在50%，那么1600亿元的规模大约可以覆盖3200亿的债券规模。这意味着，CRMW的创设对缓解民企融资问题会有重要作用。

仇家洛告诉记者，中行浙江省分行正在与多家民企紧锣密鼓地对接，商讨信用风险缓释凭证的具体创设模式。“对我们银行本身而言，虽然创设CRMW会占用一定资本，但支持民营经济发展一直是重点工程。我们的出发点就是用好工具帮助企业把债券发得更好，支持优质民企更好发展。”

浙江民营企业债券融资支持工具已取得了先发优势，成效显著：第一批和第二批7家民营企业共发行债务融资工具39.2亿元、配套的信用风险缓释凭证9.2亿元。

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