“虽然万能险的利率下调了，但总体来说收益还是不错的。”近日，市民李小姐收到了自己所买的一款万能险利率下调的通知，但她对比各类理财的利率之后觉得收益挺高的。“万能险是根据市场利率而定。保底加浮动收益，既可以抵制市场最坏的状况，又可以根据市场好的时候，尽可能地获得好的收益，达到进可攻退可守。”

随着银保监会最新数据的出炉，曾经渐行渐远的万能险悄然重现。今年1至7月，91家寿险公司中开展万能险业务的70家险企，万能险保费收入合计近5000亿元。按照今年以来月均45%的增速来看，预计万能险保费将超过去年。与此同时，万能险利率走低。哪些人在买万能险？利率走低之后，万能险何去何从？

看中投资和保障功能

目前，市场上的万能险产品投资理财功能突出而保障功能则比较弱。

90后新杭州人小李买了两份万能险，谈及原因，她说，自己平时存不下钱，万能险作为兼顾投资理财和保险保障的险种，她觉得可以帮助自己“强制储蓄”。“反正我平时有多少花多少，买保险还能增值保值，感觉很不错。”

杭州人贺先生也给家人配置了一部分万能险，原因是，作为家庭资产配置的一部分，保险不可或缺。在所有险种里，他觉得万能险少不了。“前几年万能险最风光的时候，收益还是不错的。”

在保险姓“保”，回归保障功能的当下，还是有部分投资者认为，万能险是一种兼顾投资功能的保险产品，他们愿意配置一部分该险种。

中小险企发力万能险

去年，中国保监会134号文件发布后，曾经因万能险而叱咤险坛的中小险企，一度被迫进行产品结构转型，不得不对万能险敬而远之。而今年这一状况正悄然发生改变，险企多采用了双主险策略，万能险逐渐成为主险且期限也被长期化。

事实上，一些中小险企已将万能险作为今年三季度重点推动产品之一。如某中型寿险公司销售的一款万能险，缴费方式为趸交，保障期限为三年，预期年化收益率为3.8%-4.0%。另一家险企主推的“分红险+万能险”产品，分为3年交和5年交两种缴费方式，保障期限分为10年、15年、20年，预计年化收益3.8%-4.0%。

银保监会最新数据显示，在70家开展万能险业务的险企中，目前，从保户投资款新增交费排名来看，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿、国寿股份、华夏人寿等5家险企万能险合计市场份额达64.8%，打下了万能险半壁还多的江山。从同比增速来看，共有8家险企超过100%，最高的超过万倍。从万能险占比规模保费看，占比超五成的险企共11家，其中，安邦养老规模保费40895.2万元，原保险保费收入仅1.5万元，万能险保费收入40893.7万元，万能险几乎占据全部保费收入。

万能险利率下调成趋势

与万能险同比增速亮眼相悖的是万能险利率的下滑。今年以来多家险企下调万能险产品结算利率，最高的从7%下调至5.25%。据不完全统计，目前，保险公司旗下万能险产品结算利率能达到5%以上水平的至少有40家。表现最好的万能险结算利率仍达6.9%。

分析师表示，险企下调万能险结算利率，有几方面的原因。一是资本市场动荡，金融行业降杠杆，直接影响了万能险利率的下调。二是根据2016年下发的人身险新规：当万能账户的实际投资收益率连续三个月小于实际结算利率且特别储备不能弥补其差额时，当月实际结算利率应当不高于最低保证利率与实际投资收益率的较大者；三是险企投资行为进一步规范，激进型投资行为有所减少，市场大环境呈现出利差逐渐收窄的局面；四是在监管的要求下，险企本身需要进行业务转型，压缩万能险规模，不会再像从前那样以高收益来吸引消费者。

多方因素作用之下，预计万能险高利率产品难以再大量出现。不过，记者发现，并非所有的产品都在下调利率，也有产品在提高利率。分析人士认为，这是险企基于产品策略变化做出的调整。

业内人士认为，未来万能险结算利率可能继续下行。万能险未来到底如何，还有待观察。