最高破发比例逾40% 近六成业绩表现不理想

近期，A股表现持续低迷。尽管盘中有过上冲拉升，上证指数昨日仍以尾盘收绿告终，全天微跌0.18%；盘中最低报2652.70，再度刷新其两年半以来的新低。在A股整体弱势行情的影响下，次新股们也难有好的表现。根据数据统计，最近两年上市的逾600只次新股，近60只股票昨日后复权（现金分红）收盘价低于上市首发价，遭遇破发。

机械设备板块次新股破发最多

据同花顺iFinD数据显示，上市已满三个月不足两年（即上市日期在2016/9/12与2018/6/12之间）的上市公司有613家。其中主板有304家，中小板112家，创业板197家。而2018年上市的仅58家，去年同期则有222家企业上市，可见今年新股IPO的数量与速度都大幅度削减。

在上述613家次新股中，截至昨日，后复权（现金分红）收盘价低于上市首发价的股票有59只，破发比例已十分接近10%；而此前一个交易日破发企业更多，有64家。在昨日破发的股票中，主板有40家，创业板有11家，中小板则不足10家。

其中，天能重工、禾望电气已连续两个交易日的后复权收盘价较上市首发价的跌幅超过40%，在一众次新股中破发程度最为严重。恒林股份、金麒麟、日月股份等6只个股昨日的破发比例也超过了30%。

研究各个股票的所属行业发现，破发股主要集中在机械设备、交运设备、医药生物、电子、信息设备板块，其中机械设备板块破发比例最甚，逾10只破发股来自该行业，破发比例领先的天能重工、禾望电气、日月股份无一不属于这个行业。

此外，值得一提的是，在次新股中仅有的6只券商股却已破发4只，而且华安证券、浙商证券、财通证券与华西证券已连续破发数日，其中华安证券、浙商证券的破发比例均逾20%，在诸多破发股中处于领跌位置。

破发股大比例业绩表现不佳

实质上，上述破发股的业绩普遍表现不理想，59家企业中有35家今年上半年的净利润同比去年同期下滑，占比近60%。根据各家企业披露的中报数据显示，博迈科、精研科技、金溢科技、秦安股份下跌比例最高，均超过100%；同时，根据这四家企业的三季度业绩预告，业绩预计同样表现惨淡，除了秦安股份预计不确定外，其余三家全部亏损。

以此前破发比例领先的禾望电气为例，根据同花顺iFinD数据显示，其今年上半年归属于母公司所有者的净利润3945.74万元，相比去年同期减少了68.09%。其日前公布的三季度预告也显示，公司今年前三季度净利润将预减。

业内人士表示，去年次新股破发数量尚在个位数，而今年破发数量达数十只，这种变化的发生，前后也就一年左右的时间。

对于原因，华创证券此前发布研报认为，以过去A股市场的经验来看，高弹性和丰厚超额收益使得次新股板块成为高风险偏好资金追逐的对象，前期市场调整使得新次新龙头溢价较以往大为降低。不过新一届发审委的审核更加严格，2018年的新股稀缺性加上今年新股基本面更优质，风格向价值配置型转变，市场调整使新股龙头溢价被充分消化，相对低估值的次新股更加有吸引力。