创业板指单日跌逾5%

创三年来新低

周二A股低开下行，两市股指跌幅均超过3%。隔夜美股的创纪录暴跌，令全球股市大受冲击，A股也未能例外。周二沪深两市直接低开近2%，盘中虽有一定程度的抵抗，但无力再次上演低开高走的好戏。最终权重股和题材股一起杀跌，沪指收盘跌幅逾3%，为近两年来所少见；创业板指更是创下2015年股灾以来的新低，单日跌幅达5.34%。

如何看待A股的下挫，后市大概率会怎么走？

首先，看A股本身发生了什么？

在全球市场受美股暴跌冲击的背景下，周二A股的反应也算正常，但是考虑到之前表现就远不及欧美股市、近日也已经经历了一段深幅调整，再出现这样的大幅度下跌，确实不太应该。这凸显了A股本身根基不牢、抗风险能力不强的弱点；也暴露了沪指始终维持“慢牛行情”的背后，市场整体仍较为疲弱的实质。

周二市场的一个重要特征是，权重股、蓝筹股也撑不住了，两市没有整体上涨的板块。那么，这些累计涨幅较大的一线蓝筹（包括保险、酿酒、家电等白马股），是否面临中线逆转的风险？但不管怎么说，这些大盘蓝筹股仍然是市场最为抗跌的品种，重价值重业绩仍是抗风险的首选。

另一个重要特征是，近期疲弱的股票，并未因为跌得多而出现跌不动的迹象。乐视网、ST保千里这样的“榜样”，对市场的影响可远不只是视觉冲击，它动摇了人们对上市公司的信任，动摇了对个股下跌幅度的基本概念，也动摇了A股原有的估值体系，更动摇了投资者对A股后市的信心……如此等等，这些可不是受外力影响而致，是A股自身的问题所在。

其次，看后市会怎么走？

从上述特征可知，市场的分化仍在持续之中，涨的时候有分化，跌的时候分化更明显。让好股票有好价格，让差股票被淘汰，也许是正确的方向，但过程实在太猛烈、太残酷了。

那么，市场要有效止跌，或重拾反弹之旅，有两个前提条件：一是权重类蓝筹类不能继续下跌以致中线破位，否则不仅无法短线止跌，还会引发更大级别的调整；二是市场的最大风险源，也即那些持续跌停的个股，有个阶段性止跌的过程。

从目前看，权重蓝筹类个股多数还处在中长期支撑线之上，近日的调整，可视为一次中等级别的回调。一方面是前期涨得过多且未经有效调整；另一方面也受到了绩差股暴跌及外围因素的影响。预计在市场总体格局和股市政策未发生重大变化的情况下，蓝筹股群体普遍破位的可能性不大，近期的调整，将为在春季行情中再度表现打下基础（当然，其中也有部分个股会真的破位，令中长期头部成立，因此蓝筹股中也要重视个股选择的问题）。