在股市持续调整的弱势中，资金越来越倾向于低风险产品，近期，部分保本基金的热发更引起了市场高度关注，投资者对保本基金也是青睐有加，但是否有“保本”两字就真的安全无忧了吗？

事实上，在今年的震荡弱市中，保本基金也难以幸免，“破发”的保本基金还不是少数。Wind数据显示，截至5月20日，今年以来披露净值业绩的149只保本基金（A、B类分开计算）中有67只收益告负，占比高达47.52%。其中，17只基金的跌幅超过3%，2只基金的跌幅超过6%。与此同时，市场现存146只保本基金中，有34只基金净值已跌破票面价格。

保本基金发行分化明显

近期，市场上有关证监会暂缓受理保本基金申报的消息传出后，保本基金一下子进入了投资者视线，而市场的行情不振，更是让保本基金进入了被“抢购”的状态。比如近期某保本基金打开申购，过渡期规模上限为50亿元，但由于认购踊跃，很快接近50亿元上限，公司不得不将过渡期申购截止日提前关闭。

而今年新发的数只保本基金定的募集目标均接近50亿元规模。数据显示，募集目标设定在50亿元左右的共有16只，其中两只更是定在了70亿元。

然而现实并不如想象中美好。今年以来保本基金发行分化明显，在今年发行的50只保本基金中，剔除正在发行的7只基金后，能够完成募集目标80%以上的有24只，勉强超过一半，有12只保本基金募集完成度不到50%，更有多只完成度在20%以下。

“破发”保本基金值得投资吗？

取名“保本”基金就真的无风险了吗？事实是，破发的保本基金一大堆，折价较大的前几只均是成立于去年股指高位运行期间。

保本基金既然不保本，那为何又叫保本基金？

事实上，保本基金的保本条款仅对认购期（基金发行期）购买且持有到期的投资者的本金进行担保，即开放期参与或退出的投资者不享有保本权利；起初认购并拿满保本期才保本，中间申购或赎回不保本。

持有到期后，如果保本基金的复权单位净值回不到1元，一般担保机构会给补到1元，本质上还是基金公司补钱（这个层面上看，越财大气粗的公募基金越有保障），所以说，对于保本型基金而言，起初认购并拿满保本期，保本型基金确实可以保住本金。

一位基金经理表示，投资者在选择产品时不要盲目只看到“保本”两字，投资“破发”的保本基金，意义不大，目前多数破发的保本型基金给的年化1.15%的折价吸引力也不大。如果一定要买不妨买新发产品，相对安全性更高一些。

目前来看，多数基金经理对二季度的判断依然是行情保持弱势，保本基金的后续操作应该多数偏保守，破发基金的回本时间也会越拉越长。