根据社保基金长期秉持的投资偏好，同为“国家队”的养老金，仍可能首选低估值的大盘蓝筹股。在这些大盘蓝筹股之中，从估值和业绩角度看，银行股是比较合适的标的。此外，高分红、高派现的优质个股，成长性不错的养老产业链个股，同样有望被养老金相中。

一、银行股

受“银行获批券商牌照”、“地方债务置换”、“存款保险制度”等利好的影响，兴业银行、宁波银行等本周都取得不小的涨幅。相对于整个权重板块来说，银行股仍具有明显的估值优势。

申银万国在2月份出具的一份研报中继续坚定看好银行股，给出“超配”建议。申万指出，“目前银行板块目前对应0.82倍2015年PB（市净率），远低于2008年以来历史平均1.13倍的PB水平。从AH溢价来看，港股平均折价21%。银行PB折价和超额拨备所隐含的2015 年不良率为2.9%，而根据我们的情景假设，即便是最差的情景下，平均不良率也仅为2.2%，银行股具备估值优势。”截至昨日收盘，银行股动态市盈率在6倍左右的仍比比皆是，在此其中还有包括像农业银行、工商银行、建设银行三家动态市盈率在5左右的上市公司。

申银万国进一步指出，由于经济基本面疲弱，政府的宽松政策将会持续下去，银行作为与流动性关系最密切的行业，有望取得相对收益。银行板块将会持续去年下半年以来的估值修复，尤其是中小银行表现将优于大银行。

而从近日最先公布2014年度银行业绩的平安银行来看，银行股业绩依然出色。报告期内，平安银行实现净利润198.02亿，同比增长30.01%。准备前营业利润412.57亿元，同比增长53.69%。

重点关注个股：

建设银行（601939）

现价：5.81

市盈率（动）：5.72

关注理由：德意志银行估计建行今年可维持其约35%派息比率，最快下半年或有机会发行优先股。值得注意的是，建行大部分流通盘在港股上市，而在A股上市流通盘相对较小，后市有望被市场挖掘。