都市快报 经过一段时间的震荡盘整，A股再次展现上攻的意愿。

昨日，A股三大指数集体上涨。其中，煤炭、有色金属、染料、水泥等顺周期品种表现抢眼，这让人想起了2010年A股市场“煤飞色舞”的时光。截至收盘，沪指上涨1.09%报3414.49点，重返3400点整数关口，深成指和创业板指的涨幅则分别达到0.74%和0.72%。

顺周期板块走势强劲

近期，市场除了反复逞强的酿酒板块，另一个不得不提到的品种就是顺周期题材股。

那么，什么是顺周期题材股？简单来说，就是顺从经济周期发展的行业股票。当经济环境好时，这些股票往往会有好的变现；而当经济环境差时，这些品种也会跟随走弱，A股市场中的煤炭、有色、钢铁、水泥其实就是典型的顺周期品种。

顺周期题材股的表现究竟有多火爆？我们以地处山东的高精度铝板带制造商宏创控股为例，该股从11月18日（上周三）开始，四个交易日接连四个涨停板，累计涨幅高达45.23%；煤炭板块中的郑州煤电也出现了两天2板的强势特征。

为什么顺周期的品种最近如此受欢迎？杭州某券商投资顾问解释道：“首先，从估值的角度，相比今年以来股价已大幅上涨的消费、医药、科技等板块，以传统行业为代表的顺周期行业估值相对较低，因此它们的‘便宜’属性更易得到市场资金的认同；其次，在全球疫苗研发提速、疫情控制向好的背景下，全球经济复苏将是大概率事件，我们从企业盈利的角度出发，如果全球经济好转，那么顺从经济周期发展的企业，特别是上游原材料的公司必然是最先受益的。当然，随着时间的推进，银行、机械、家电、旅游酒店等行业也会跟着逐步恢复，而这是当下顺周期板块崛起的核心逻辑。”

天风证券认为，当前的顺周期风格至少还能领先一个季度。该机构认为：“未来半年是PPI持续回升的窗口期，从超额收益的持续性上来说，建材、化工最具优势。进入春季躁动的前期，在保持对顺周期板块核心配置的前提下，建议关注一些今年超跌且可能有一定边际改善的细分板块，比如前期调整幅度较大的信创、金融IT、医疗信息化、5G等。”

这次是突破还是会重回震荡整理？

7月份以来，沪指持续箱体震荡，7月8日、7月13日、8月17日、8月28日曾分别突破过3400点，但随后都出现震荡回落的走势，重返3400点以内。今年7月13日的高点——3458.79点，似乎成了一道很难逾越的“屏障”。而此次随着低位顺周期板块持续发力，A股再次来到3400点上方，同样的问题摆在面前：这一次究竟是突破还是会重回箱体整理？

值得一提的是，全球知名投行摩根士丹利在日前发布的2021年全球策略展望中重点提及，对MSCI中国指数和A股均给出继续“超配”的评级，对A股继续持乐观立场，认为估值仍有吸引力，“十四五”规划将提供支持，其在MSCI指数中的权重可能进一步提升。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示：“中国经济在2021年有望保持较为强劲的增长，人民币或持续走强。其中，个人消费将成为中国经济的主要增长点，居民储蓄的释放和就业市场全面复苏将是个人消费领域增长的主要驱动力。”他预计全球需求同步恢复也将提振中国制造业，私人资本支出有望回归强势增长；基础设施和房地产建设增速则可能逐步放缓。

摩根士丹利中国市场策略师王滢则对相关市场做出了预测，上调一系列中国股指2021年底目标价。具体来看，香港恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数、沪深300指数2021年底最新目标价分别上调至28700点、11400点、117点、5570点。也就是说，明年底沪深300指数较当前收盘价将上涨14%。

华西证券认为：“整体来看，在全球负利率环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。随着疫苗研发积极进展、美财政刺激方案出台可期等，A股‘循环牛’行情仍将延续。

建议投资者三条线索积极布局年末行情：第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进，带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。行业重点关注：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等，主题关注：新能源（车）、消费升级、军工、国企改革等。”