都市快报讯 昨日，A股三大指数高开高走，收盘涨幅均超过3%。与此同时，北向资金大举买入，截至当天收盘，沪股通净流入39.95亿元，深股通净流入28.46亿元，北向资金合计流入超过68.41亿元。两市成交额连续第九天突破万亿元，行业板块全线上扬，俨然摆出了一副“黄金坑2.0”行情启动的架势。

A股反弹力度远超预期

外围有所企稳，A股立马动力十足。在世界范围疫情形势依然严峻的情况下， A股没有趴下，没有怂。这既是急跌后会有所修复的惯例使然，也是近期A股韧性十足的体现，着实令国内投资者很长脸。

上周五，全球股市经历了“黑色星期五”，上证指数当天大跌3.71%，而作为“市场风向标”的北向资金在盘中流出超60亿元。不过，到了尾盘北向资金突然改变方向，由流出一度转为净流入。昨日北向资金更是流入超68.41亿元。

与此同时，建筑、建材、机械、基建等权重类大幅崛起，令沪指有了更强的动力，这是市场的新热点，是对灾后重建、经济复苏的良好预期。这个新的变化，令沪指一度强于创业板指，也隐隐含有救市护盘的意味，诸如京沪高铁等带杠杆的权重股（即流通盘较小，总盘子很大）也有所表现。

护盘力量的及时涌现加上场内资金的积极表现、北向资金的大幅流入，共同促成了周一A股的大阳上涨。

现在看，沪指补缺的过程比预想得快很多，周一长阳反包了上周五的阴线，补尽了缺口，且很快回到一度远离的年线、半年线附近。

但这是否意味着，上周五的下破仅仅是“又闪了一下腰”，从此又可以打开一路上行的通道，甚至连续逼空？这还要观察两个变量：

一是成交量。周一两市股指涨幅逾3%，但量能有所萎缩，要延续强势，成交量势必要有所放大，否则短线抛压恐怕就承受不住。

二是沪指能否站稳年线、半年线。周一大涨直接上摸年线一带阻力，但在此有所犹豫，最终仅勉强站上，那么接下去能否站稳，仍有变数。

是什么促成A股的大举反弹？

尽管在上周的后半程，以创业板指为代表的中国股市连续回调，一度引发投资者有关A股本轮反弹行情是否提前终结的担忧。但昨日，中国股市还是以自己的实际表现回击了这样的质疑。

究竟是什么原因促成了A股的新一轮上攻？除了美联储降息预期刺激全球股市企稳外，在杭州某券商投资顾问看来，首要原因就是3月1日起新《证券法》正式实施。本次修订是我国《证券法》实施20多年来最重要的一次修订，对证券市场的发行、交易、监管、信息披露、投资者保护和行政执法等基础性制度作出了系统性完善。

新《证券法》主要有两个亮点：一是全面推行注册制，改变原来核准制的发行方式；二是提高违法成本处罚力度，比如原来罚款是1到5倍，现在提高至1到10倍，定额罚款从原来的最高60万提高到2000万，有效震慑了违法行为。

对此，安信证券策略团队指出，注册制是A股市场化改革的重要一环，与此前推进的科创板试点、并购重组和再融资改革，未来即将推进的退市制度改革、新三板改革一起，共同构成当前资本市场改革的主要内容，也是A股走向成熟，迎接成熟牛的重要政策基础。

市场依然处于“小康牛”的途中

在昨日A股三大指数大涨过后，乐观的市场预期再次成为主流。综合考虑当前形势，安信证券对A股市场目前状态的看法是，当前海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”。

安信证券认为，从市场规律来说，“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更稳健一些，市场风险偏好相对略降些，这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同。市场不会再过度追捧题材股，更关注基本面。

中信证券则表示，市场依然处于“小康牛”的途中，预计3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。首先是疫情在境外进入蔓延期，但全球资本市场已出现较为充分的调整，美股巨震不会进一步诱发全球系统性风险；其次是国内经济进入快速恢复期，政策层面加码，复工、复产开始加速爬坡，预计4月基本接近正常水平。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。对投资者而言，A股市场将进入平和期，不会出现春节后快速“V形”反转的态势，是逐步配置A股的良机。