监管层将继续保持强压态势

“A股高送转炒作由来已久，大多数上市公司在公布高送转方案后股价能出现爆发式上涨，随后上市公司大股东借机减持，屡试不爽。不过这样的玩法恐怕很快要在A股市场上消失了。”杭州某券商营业部投资顾问说。

上市公司依靠高送转方案实现股价大幅上涨的典型例子是次新股陇神戎发。自2016年9月13日登陆A股市场后，不到半年的时间陇神戎发股价暴涨622.87%，最高股价一度突破百元。支撑陇神戎发股价上涨的逻辑不是公司基本面而是被热炒的高送转概念。今年3月13日，陇神戎发发布预披露公告，表示公司拟推出每10股转增22股送3股派1元的高送转利润分配预案。资本市场对此异常敏感，3月13日至17日该股5个交易日连续涨停，9个交易日里股价累计涨幅达83.03%。再往前追溯，在2016年11月的一轮上涨行情中，照样是基于相同的逻辑。而翻看该上市公司的年报，陇神戎发2016年实现营收2.70亿元，为近四年最低，比上年下降2.77%；净利润0.47亿元，比上年下降22.13%，系近五年里首次下降。

不用专注主营业务，仅凭一个高送转方案就能使股价暴涨至此，这也难怪有这么多的上市公司纷纷效仿、趋之若鹜。

证监会表态下一步将采取“随机抽查+回访检查”方式对审计评估机构保持高压，从源头上解决高送转问题。证监会表示，上市公司实施送转股的，送转比例应与公司业绩增长相匹配、“高送转”相关信息披露要充分、大股东及董监高要严格披露减持计划。对利用“高送转”从事内幕交易、违规减持等违法违规活动的，将强化信息披露监管和二级市场交易核查联动机制，发现违法违规的，依法严肃查处，绝不姑息。

投资者应适时转变投资思路

所谓的“高送转”不过是资本市场上的数字游戏，说得通俗些就是把1张100的拆成2张50的，或者把1张50的拆成5张10块的，实际的权益并没有发生变化，对于上市公司而言，并不需要掏出任何真金白银就能坐享股价上涨。

“但对于众多习惯了A股高送转炒作的老股民来说，一时半会儿的炒作习惯是很难转变的。”上述投资顾问如是说，在近期高送转概念股频频出现大跌后，有不少客户还打电话向他咨询高送转概念股和次新股什么时候会出现反弹？未来是否仍有投资机会？为此，他也只能反复和这些客户解释现阶段高送转概念股潜藏的风险，并请他们适时转变投资思路，重视那些主营业务持续增长、注重现金分红的上市公司。

中国证监会主席刘士余曾经做过一个十分形象的比喻，他将A股市场中一些好的公司比作“珍珠”，这里的“珍珠”指的是那些愿意高现金分红的上市公司。此前，A股煤炭巨头拿出了590亿元现金，推出了每10股派29.7元的高比例现金分红方案，而这样的方案得到了监管层的高度赞许，并有望推广至其他国企。

海通证券荀玉根研究团队称，目前来看国资委对央企分红与市值管理较为重视，神华高分红模式有望被其他有分红潜力的国企和央企效仿，值得重点关注。从行业看周期性行业股息率更高，近五年前五大高股息行业包括银行、采掘、交运、钢铁和化工。从个股看，近五年连续分红且年均股息率超过5%的股票包括九阳股份、宁沪高速、工商银行、福耀玻璃、农业银行、中国银行、伟星股份、建设银行、大秦铁路、雅戈尔、上汽集团、格力电器，同时可以看出行业龙头股派息率更高，交运中的大秦铁路、银行中的工商银行、汽车中的上汽集团股息率都高于其所在行业，这些个股后市值得重点关注。