下半年A股行情如何演绎？

昨日是A股6月份的收官战，同时也是中国股市上半年“期中成绩单”的公布日。

从上半年的整体状况来看，A股前6个月累计涨幅达到19.45%。虽然中间过程有些崎岖坎坷，但这份近20%的“期中成绩单”，已经是A股自2015年以来交出的一份最好“中考成绩单”。

那么，在6月企稳的中国股市能否在下半年再接再厉，重新开启一轮上涨行情呢？

对此，中国上市公司研究院发文指出，对比历史数据发现，当前上证指数特征与前两轮牛市第二波行情开启前相似，上市公司盈利复苏和场内资金增加的预期也为A股的进一步上涨提供了有力支撑。但另一方面，A股重回牛市仍面临着制造业盈利改善乏力、资金流动性需进一步突破等阻力。

中信证券同样认为，今年第二轮上涨行情已经开启，预计至少持续一个月至7月底，上涨幅度有望冲击前高。国内投资者对于资本市场改革加速的预期、科创板推出前稳定市场的预期以及经济企稳的预期，至少在7月份仍处于上升趋势。

在具体操作策略上，中金公司认为，下半年有两条主线可能相对跑赢大盘：第一，估值相对较低、仓位相对轻、政策预期逐步增强的领域，如基建、汽车等；内需中下半年可能有催化剂的板块，如5G、农业等。第二，继续看好消费升级与产业升级大趋势，逢低吸纳包括家电、食品饮料、医药、先进制造等领域反映趋势的龙头个股。另外，宏观流动性条件偏宽松、市场整体估值不高，主题投资仍有可能阶段性活跃。

国联证券表示，在估值低位、减税降费、全球宽松、外资流入、资本改革持续推进等背景下，依然较看好市场下半年的投资机会。建议关注以下三类机会：首先，维持高景气或者边际改善细分行业，包括水泥、医药生物、畜禽养殖、白酒、啤酒、黄金等；其次，享受集中度提升或者品牌溢价之下龙头公司机会，如房地产、基建、装修装饰等行业龙头公司；最后，技术日趋重要之下的战略性行业机会，如半导体、军工、信息安全、5G、高端制造、稀有金属、油服、种业等，以及助力转型的非银金融等板块机会。 

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