都市快报 记者 林司楠

个别银行挂钩股指理财产品卖断货

惊现万亿成交量 三大股指集体飙涨5%

如果说几周前的A股上涨还是由机构资金主导的话，那么近期股市持续上演的“逼空行情”终于让许多散户投资者也按捺不住内心的激动，开始大举涌入股市。

昨日，A股三大股指集体涨逾5%，两市成交额合计突破万亿大关，而A股上一次出现如此巨大的成交量还要回到2014-2015年牛市阶段。需要指出的是，截至昨日收盘，沪深300指数今年以来的涨幅已经达到23.88%，这宣告了A股市场正式步入技术性牛市。

最近的A股 为什么如此“牛气冲天”？

2019年以来特别是农历猪年以来，中国资本市场的表现可谓旧貌换新颜、“牛气冲天”。其中北上资金功不可没。数据显示，开年以来，沪指周线七连阳，北上资金七周均呈净买入状态，合计净买入1120.87亿元，其中上周净买入达到194.81亿元。

当然，除了我们近期频繁提到的北上资金，融资客的大举介入也在一定程度上反映了资本市场的火爆现象。自2月11日以来，两市融资余额不断攀升，实现九连增。从2月1日的7109.21亿元到21日的7517.70亿元，累计增长426.51亿元，增幅达5.95%。

类似的状况还发生在场外配资上。打开股票行情相关信息，各类的股票配资网站会在第一时间蹿上你的屏幕。为了规避监管，这些曾经的场外配资机构往往会故意留下一些隐晦的信息，或利用“错别字”，比如“专业股票配姿”、“姿金可方达3-10蓓”吸引投资者进入。而提供资金的手法和盈利模式，和2014-2015年上一波牛市出现时并无明显的差异，通常来说，投资者1000元的本金即可申请配资，资金可放大至3-10倍，资金成本在2分-3分左右（即年化利率25%-36%），最大的配资金额据称可以达到100万元以上。对于这类大额的场外配资，配资机构通常会设置比较苛刻的合同条款，比如配资后盈利资金不超过整体资金（投资者自有资金加上配资资金）的10%时，是无法提取盈利部分的。另外，融资客还需要在每个月初提前支付配资成本，并打入足够的保证金，才能继续操作，否则配资方将有权直接变卖客户的证券资产。

对此，杭州某券商投资顾问提醒，尽管指数出现明显回暖，但利用杠杆仍需谨慎，特别是那些违法的场外配资，投资者权益往往很难得到保障。

指数持续上演“逼空行情” 现在上车还来得及吗？

持续飙涨的A股行情，使许多还在场外观望的投资者心急如焚。现在上车还来得及吗？

对此，广发证券分析指出，从上涨的时间和空间来看，2019年行情至今与可类比年份相比并不算突出。从增量资金的入场节奏看，上周A股成交量、新开户数、两融余额快速抬升，而2012年、2013年、2016年成交量放大、增量资金入场往往在中段，并非对应着行情结束。从市场上涨广度来看，2012年和2016年在行情的末期，上证综指仍在向上、但市场上涨的广度率先下降，也就是出现了“指数涨而个股涨不动”的局面，而最新的2019年市场广度数据仍在上行。

广发证券称，综合来看，本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏(中美贸易进展向好、美联储3月议息表态，国内信用数据)，核心矛盾未转移(关注两会政策、经济旺季开工高频数据)，继续看好本轮行情的持续性，维持“春季躁动延续普涨行情，成长股仍有反弹空间”。

招商证券建议后市围绕三个思路选股票：第一，高风险高预期回报思路：券商和金融IT。第二，中风险中等预期回报思路，相关主题：5G、人工智能、物联网、工业互联网，以自动化、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造，后续的一条思路是沿着5G落地后应用进行布局。第三，低风险低预期收益，聚焦补涨标的。

行业配置上，国金证券指出，考虑到当下A股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变，大市值龙头个股仍将表现出超额收益。“行业上我们仍主推‘大金融’(银行、券商、保险)板块；其次受猪瘟事件驱动的生猪养殖；受益于煤价下跌的火电板块；对冲经济下行的设备类板块，如电气设备、通信等。另外，主题投资上，我们主推人工智能、5G产业链、云计算、新能源、创投、军工等。

个别银行 挂钩股指理财产品 卖断货

股指持续走牛，正在传导至银行理财市场。昨日，杭州一些国有银行挂钩股市的理财产品甚至出现了“卖断货”的情形。打开手机软件，一款10万元起步，挂钩上证50指数的个人高净值客户理财产品已经售罄，该产品的风险等级为PR3级，即风险适中型（往期的业绩比较基准为3.30%-7.30%），不保本不保收益，但在强大的预期赚钱效应下，这类以往并不受投资者追捧的非保本浮动类理财产品，却成为了许多投资者眼中的“香饽饽”。

这样的情况绝非个例。另外几款10万元起步、投资期限91天、挂钩沪深300指数以及投资期限63天、挂钩中证500指数的理财产品，同样出现了被哄抢一空的情形。

这家国有银行的理财经理告诉记者，“去年股市行情差，挂钩股市的理财产品或者股票型基金基本无人问津，但现在情况完全不同了。2019年以来指数涨了20%，许多还没‘上车’的投资者都在抢购与股票相关的理财产品，许多新产品出来后经常是我们自己也买不到，只能等着总行补充发行新一期的理财产品。”

在杭州的另一家股份制银行，私人银行级别（600万元起步）的6个月挂钩沪深300指数的理财产品只剩下10%的认购额度，而挂钩中证指数的6月期看涨自动赎回理财产品仅剩下2%的额度，该产品预期年化收益率在1%-7.2%之间，但投资者期望中的收益显然远高于这个数字。这家银行负责维护私人银行客户的理财经理称，“从去年12月底开始，我名下的私人银行客户就开始转向股票资产了，银证转账数据基本都是从银行账户划入证券账户，基本没有转出。这与目前金融资产整体状况有很大的关联。”

交易日前瞻

投资者唯一能做的

就是参与、跟随、看涨

如何看周一走势，如何应对？

经过一个周末的酝酿和发酵，利好效应和做多动力来了个总爆发，A股三大指数均上涨5%以上，这是数年来从未发生过的事。在这样的强势行情面前，任何分析、任何指标，都显得那么不值一提。市场已经进入了极强市、极端市。投资者唯一能做的，就是参与、跟随、看涨。

如果说上一日还在对市场已进入牛市不以为然的话，那么现在几乎打消了所有人的疑虑。因为就在周一，市场又发出了几个重要的信号：

首先，股指以跳空的形式突破了年线。不仅沪指，创业板指、深成指也在同一天完成了这个壮举。重要的均线，突破时越是坚决有力，越是意味着趋势力量的强大，也越具备可信度。

其次，量能出现了急剧放大。周一两市成交金额超过了1万亿元，这是过去三年熊市中想都不敢想的事。

第三，到周一收盘，沪指从低点反弹幅度已超过20%，至此A股各大指数均已涨逾20%，市场已经进入技术性牛市。

第四，除了题材概念股，蓝筹股、绩优股、权重股也开始加入大涨的行列，表明市场出现的是整体性、系统性行情，而非局部行情和结构性行情，那么级别也就不是“阶段性”了。

第五，市场底成立的概率增大。去年10月两市出现政策底后，沪指和创业板指又经历了数月的震荡反复，沪指还创出了2440点新低。按理市场底还将进一步打磨，但随着政策面再次发生巨变，证监会换帅以及最高层对股市的直接关注，促使A股行情快速脱离底部、远离低点，那么市场底已经成立的概率大增。

以上这些，都标志着A股行情已经发生了实质性的变化，即使是坚定的右侧投资者，也不会无动于衷了，也将开始筹谋如何择股择机入市。

因此，春季行情继续发酵，后市仍将进一步走强已是确定的趋势。不确定的，一是科创板正式推出后，市场节奏和走向是否发生改变；二是政策面在市场过热、监管过松后是否会矫枉过正。

短线看，跳空放量突破意味着行情性质在突变，但短线的急剧放量也容易引发震荡洗盘，尤其是万亿成交量不能保持的情况下。投资者一方面要紧跟趋势，积极参与这波近年来难得的行情，另一方面要注意把握节奏，不宜太激进太乐观。

最新股市要闻

★证监会提醒场外配资风险。

简评：证监会表示，我们注意到，近期有关场外配资的报道增多。对此，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

今日关注重点

今日事件驱动板块有：

★充电运营补贴实施细则有望很快出台

充电桩概念股：和顺电气（300141）、动力源（600405）、兆新股份（002256） 、众业达（002441）

★渤海天然气勘探现重大突破

渤海油气勘探概念股：惠博普（002554）、海油工程（600583）、中海油服（601808）

最给力的上市公司公告：

★合肥城建（002208）：2018年每股收益0.72元，拟10派1元送3股转增3股。

★凤形股份（002760）业绩快报：2018年净利润3046.2万元，同比扭亏。

★新赛股份（600540）：控股股东拟出让公司29%股份，初定卓尔公司为拟受让方。（快报证券）