●保护机制

多措并举保护投资者利益

在退市过程中如何兼顾市场公平和投资者利益保护，是监管层的考虑重点。

上交所指出，投资者保护工作是资本市场重要制度改革完善的出发点和落脚点。退市制度作为资本市场的基础性制度之一，直接关涉投资者利益，矛盾纠葛较为集中，利益诉求较为复杂。对于直接持有上市公司股票的投资者而言，公司股票退市，投资者将因此失去主板市场交易机会。

但整体上看，将扰乱市场秩序，危害社会的公司清出市场，能够净化市场环境，健全市场优胜劣汰机制，促使公司规范经营，真正提升上市公司质量，是维护投资者权益的治本之策。

这次退市改革中，在具体的投资者保护措施方面，主要从上市公司信息披露、风险警示制度设计、相关主体权利限制、责任主体纪律处分等方面作出具体安排。

在上市公司面临退市风险时，及时督促其对外披露，进行风险揭示。在退市的程序中，设置了退市风险警示制度，在交易机制等方面进行了规制。这一系列制度的设计，就是要促使投资者理性投资，充分考虑投资决策与风险承担能力之间的匹配性。除此之外，前一阶段发布的减持规则中，已经规定上市公司因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满6个月的，上市公司大股东不得减持股份。同时，证券市场虚假陈述民事赔偿机制已经日趋成熟，人民法院对此类案件的审判力度也逐步加大，投资者可以通过司法渠道实现利益诉求。实践中，已有不少个案的投资者通过司法途径得到救济。

另外，在配套举措方面，修订股东大会规定、调整恢复上市保荐人资格要求等，充分保障中小投资者合法权益。

（信息来源：新华社、上海证券报、中国证券报、新京报、21世纪经济报道、证券时报券商中国网）

相关新闻

天怒人怨的*ST长生都七连板

揭秘悬崖边的末日玩法

*ST长生11月16日又涨停了！对，就是那个搞出“问题疫苗”，被开了91亿元罚单，到现在还出不了半年报的*ST长生。

这已是*ST长生自11月8日被*ST并复牌以来的连续第7个涨停，累计反弹幅度已逾40%。按理说，*ST长生早已手握“退市”的单行票，但接连不断的风险提示公告依然没能阻挡资金往火坑里跳。

这些资金是故意跟自己过不去，还是怀着我不入地狱谁入地狱的觉悟？其实都不是，*ST长生的炒作者就是在复制“末日玩法”，此前在权证末日轮、多只退市股上都曾经出现过。未来一段时间甚至还可能在只剩29个交易日的“中弘退”上重演。

但无论末日前的游戏多么疯狂，最终结果都大同小异，或清零，或退市。

罕见的“三料”退市概念股

如果退市也能算作是一个炒作概念，那么，臭名昭著的*ST长生的“料”真的特别多，别人“双料”就挺危险了，它则堪称“三料”。

1.11月5日，公司因逾期两个月仍未披露半年报，被实施退市风险警示（*ST）并复牌交易。被实行退市风险警示后，在两个月内仍未能披露2018年半年报的，将暂停上市；暂停上市后，两个月内仍未能披露半年报的，深交所将可能决定终止公司股票上市。

2.根据《国家药品监督管理局行政处罚决定书》《吉林省食品药品监督管理局行政处罚决定书》，巨额罚款（91亿元）可能导致公司存在暂停上市或退市风险。根据财报，*ST长生的总资产也才不到47亿元。

3.10月16日，公司收到《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》，根据退市制度的规定，公司可能被暂停上市或终止上市。

单以第一条标准来看，如果*ST长生始终未能披露半年报，则其将继续交易一个多月，然后暂停上市两个月，然后被退市。被决定终止上市后，*ST长生也会有30个交易日的退市整理期，就像现在的“中弘退”。

• 上一页
• 1
• 2
• 3
• 4
• 下一页
• 全文阅读