上市公司重大违法强制退市实施办法发布 

首发上市重组上市造假年报造假将被退市 

严重损害国家利益公众安全将被强制退市

每日商报 记者 虞洪波 综合报道

11月16日晚间，沪深交易所相继发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》，A股重大违法退市新规正式落地。

从此次新规发布的内容来看，退市制度动真格，不仅前期提及的危害公众安全的重大违法行为需要退市，IPO造假、并购重组造假、年报造假的企业都被明确将被退市。

按照规定，涉及社会公共安全的退市情形以今年7月27日证监会正式发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》为界，《决定》施行后，上市公司被有关行政机关行政处罚或者生效司法裁判认定存在违法行为的，无论其违法行为发生时点，上市公司因其该等违法行为的暂停上市、终止上市，均适用新规。这也就意味着，长生生物或难逃退市命运。深交所已经启动了对长生生物重大违法强制退市机制。

●退市警示

启动对长生生物重大违法强制退市机制

深圳证券交易所16日对外通报，长生生物可能触及重大违法强制退市情形，深交所当天已启动对长生生物重大违法强制退市机制。

2018年10月16日，长生生物科技股份有限公司（长生生物）的主要子公司因违法违规生产疫苗，被国家药监部门作出吊销药品生产许可证的行政处罚决定，并处罚没款91亿元。长生生物主要子公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为。

根据深交所相关规定，通报表示，长生生物股票将于深交所《上市公司重大违法强制退市实施办法》发布后的次一交易日起停牌，并作为深交所上市委员会十五个交易日内作出独立的专业判断并形成初步审核意见的起算时点。

后续，深交所将根据相关规则作出是否对其股票实施重大违法强制退市的决定。如果决定对长生生物股票实施重大违法强制退市的，根据深交所《股票上市规则》的规定，将依规依序对公司股票实施退市风险警示、暂停上市和终止上市，上述退市风险警示期间为三十个交易日，暂停上市期间为六个月。深交所作出终止上市决定后，公司股票交易进入退市整理期，交易期限为三十个交易日。

●退市情形

IPO造假、年报造假将被退市，多次信披违规被剔除

在原来欺诈发行和重大信息披露违法两大领域的基础上，交易所进行了类型化规定，明确了4种重大违法退市情形：首发上市欺诈发行，重组上市欺诈发行，年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

上交所认为，证券重大违法强制退市情形中，欺诈发行主要是立足首发上市和重组上市中，申请或披露文件是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并被证监会依据《证券法》相应条文予以行政处罚，或者被人民法院判处欺诈发行罪。其立法逻辑在于欺诈发行的公司，自始获取上市地位时即存在瑕疵，将其清出市场能够维护整个市场诚实信用的基础，也有利于从严规范资本市场入口。

上交所还认为，对于年报造假规避退市的情形，主要规范逻辑是衡量公司在上市期间是否隐瞒了已触及财务类退市指标而应当终止上市的事实。出现这类情形的上市公司，其信息披露已严重背离了公司真实财务状况，无法向投资者提供关键的定价信息和投资决策参考，扭曲了市场正常定价机制和淘汰机制。无论是从其自身财务状况，还是信息披露的合规水平来看，均不适宜继续留在沪市主板市场，应当依据上市规则予以退市。如其通过财务造假维持上市地位，则扰乱了信息披露秩序，破坏了市场的价值发现功能，也严重损害了投资者的利益，需要从严监管，将其退市。

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