多空失衡 沪深两市再跌逾2%

交易日前瞻

周三A股震荡下行，两市股指均跌逾2%。反弹缺乏量能配合，政策面又不给力，A股又一次调头下行，沪指再破短期均线，收盘跌幅达2.07%；创业板指波动更大，盘中一度下跌3%，收盘仍跌2.63%。两市热点全面熄火，个股下跌比例近90%。

如何看周三走势，后市的转机何在？

欧美股市反弹了，国内国企改革试点也在加码推进之中，但A股依然疲弱难支，说明市场所期待的提振措施，确实需要“及时、有力”，否则大盘仍十分脆弱，一触即溃。

市场又一次宽幅震荡，“不是涨2%就是跌2%”，这样的情况可真不是“坚决防止大起大落”的初衷。投资者估计也更为难，感觉有筑底回升迹象了，刚想坚定持仓或加了仓，大盘转头就大幅杀跌；看看不对割了吧，又突然涨个一天两天。

这或许也是很无奈的事，只要总体处于熊市中，想抄底、想抢反弹，左侧交易就是那么折磨人。特别是熊市末期，频繁波动和悲观预期下，股价总是在不经意间又下台阶，往往会让投资者折损严重。所以，在市场转势之前，还是多一分耐心，谨慎观望为上。

昨日提到，“质地”越好的公司，上市后割韭菜越是凶猛。随着时间推移，这些股票的累计下跌幅度也很惊人，到了熊市末期回头一看，此类个股的杀伤力不比那些经营恶化的问题股小。从2015年牛市高点算起，熊市三年来跌幅居前的，不乏京天利、信雅达、暴风集团、中科金财等当年的百元股、大牛股，目前最大跌幅均超过90%。

这就是为什么，一直反对在高价、高位个股中寻找中长线建仓品种的原因，不是这些公司不好，而是现有机制和投机氛围下，能维持长牛走势的实在是少之又少。在近期，我们不断看到长期上升趋势个股的逆转，如顺威股份、兴源环境、摩恩电气、神雾环保、步森股份、坚瑞沃能、天广中茂、金力泰等数不胜数，今年以来跌幅就达70%或更高。

当然，不是说低价就安全了，那些出问题的垃圾股，同样是熊市中一大风险源。周三，随着中弘股份股价再破一元，一个无法回避的事实是，根据退市条款，当股价连续20个交易日低于面值，就要被暂停上市，直至强制退市。此类个股的风险可见一斑。

高价股和低价股看来在熊市中都是重灾区，但可以告慰大家的是，只有当股价的高低两极均已调整到位之时，往往也是物极必反、熊市即将到头之日。这一天可能还没有到，但应该已经不远。

短线看，A股走势确实不容乐观，熊市末期的市况仍很折磨人，但也正是在这个阶段，政策面的作用就更突出，有关方面的明确态度，或关键人物的一句话，都有助于提振市场的信心。

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