昨日，有一家企业收到证监会的终止审查通知书，截至目前，5月累计共5家企业终止审查。不过，对比此前数月，5月终止审查企业数量明显减少，IPO申报也逐渐回暖。同时，IPO过会率也在稳步回升；截至5月22日，今年的平均过会率达50％，3月份以后的过会率与年初的惨淡形成鲜明对比。有投行人士预计，今年IPO过会率会维持在50％左右。

企业过会率稳步提升

昨日，新三板公司盛利维尔发布公告称，公司因上市计划调整，决定暂缓上市进程，向证监会申请撤回递交的文件；公司于昨日领取了证监会下发的终止审查通知书。截至昨日，5月份累计有5家企业终止审查，而4月份终止审查的数量是17家，3月份（现场核查开启的月份）终止审查的数量是79家。据此不难发现，撤回材料的企业明显减少，市场的恐慌情绪明显缓解。

IPO新增申报企业数量也在回暖。今年前两个月新增申报企业仅有3家，随后3－4月也仅有12家企业申报IPO。但根据证监会最新公布数据，截至5月22日， 5月已有接近10家企业完成了IPO申报。

同时，过会率也在稳步提升。数据显示，截至5月22日，今年已有104家企业进入发审会的审核环节，包含52家已通过审核企业、38家被否企业，过会率达50％。相比今年1月份过会率降至36．7％，近两个月的过会率明显回升。其中4月份共有19家企业上会，过会率达57．9％，5月至今的过会率达64．2％。

一位已上市券商的投行人士表示，“过会率提升在意料之中。从目前待审企业的数量上来说，解决了堰塞湖现象。乐观来看，未来启动IPO的企业的质地会更好。”另一位某大型券商保荐代表人也称“超低过会率不会是常态，预计今年IPO过会率会维持在50％左右。”

值得一提的是，今年下半年IPO的审核节奏也或将加快。海通证券宏观首席分析师姜超近日表示，5月起证监会每月新股核发由一批次增加为两批次。

券商业绩分化加剧

企业IPO过程中，保荐券商承担了举足轻重的角色。因为IPO从严审核趋势，企业对保荐券商的选择也出现了新趋势，大块头项目越来越向头部券商集中。

根据证监会最新披露的数据，剔除暂缓表决与取消审核状态的企业，截至5月22日，中信证券与中信建投均有6家保荐企业成功过会，数量最甚；与此同时，这两家券商各有3家未成功上会企业。广发证券、华泰证券、中金公司、国泰君安、招商证券等保荐成功过会企业的数量也较多，均超过3家。而海通证券保荐的4家企业则全军覆没；第一创业证券、天风证券等7家券商表现更为惨烈，仅保荐1家企业却仍遭遇“滑铁卢”。

业内人士分析认为，券商投行业确实开始凸显马太效应。中信证券等头部券商可以拿到较多的项目，过会的优质项目也比较多，甚至能参与明星项目的保荐。而另一些券商在过会项目上颗粒无收，还有项目被否，其中不仅包括不知名的小型券商，也有一些略有名气的大中型券商。

以近期屡受瞩目、成功过会的几家“独角兽”为例，“新经济第一股”富士康由中金作为保荐人，“创业板市值新一哥”宁德时代的保荐人为中信建投，“医药界富士康”药明康德则由华泰证券保荐。一位券商从业人士就此预测，今年以来，过会的多是一些体量大的券商，尤其是提出支持新经济企业上市以后。