理财收益率或小幅下降 重大利好A股三大板块

央行决定自4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的存款准备金率1个百分点。值得注意的是，这是央行自2015年10月24日以来时隔仅近30个月以来的第一次降准。

业内人士分析认为，当前央行降准是及时雨，将大幅提振市场信心；市场理财产品的收益率或会小幅下降；同时有助于稳定宏观经济，稳定股市、利好债市。

央行降准是及时雨

此次央行降准具体操作则分为两步。一是从4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；二是在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。央行解释称，此次降准将释放增量资金4000亿，受益银行为城商行与非县域农商行。

这是央行时隔两年半的第一次降准，前海开源的杨德龙认为当前央行降准是及时雨，将大幅提振市场信心。一方面通过降准，可以向市场释放4000亿元的增量资金，缓解现在市场上资金短缺的压力，促进经济增长。另一方面，在当前中美贸易摩擦的背景之下，降准可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低，置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。

多方位影响理财市场、股市、债市

央行定向降准将释放哪些利好和信号，具体到理财市场、股市、债市，又将产生哪些影响呢？

金融搜索平台融360的相关分析人士称，近期市场流动性相对宽松，再加上受降准的影响，市场利率将小幅下滑，货币基金、银行理财、保险理财之类的固收理财产品收益率也有可能小幅下降。

根据融360平台数据显示，在继2月份银行理财的平均预期年化收益率4.91%创下31个月以来新高之后，银行理财的平均收益率逐步回落，在3月份止步了六连涨态势。宝宝类货币基金也暂停了一年半的持续上涨趋势，近期收益率稳定在4.2%-4.3%。据此，上述分析人士补充道，预计4月份宝宝类理财和银行理财的收益率均有可能小幅下滑，但从长期来看，理财产品收益下跌空间有限，未来维持窄幅波动的可能性较大。

平安首席经济学家张明认为，央行此举具体影响有待观察，但直接影响是利好债市，有助于稳定股市以及宏观经济。

那么，A股市场上的哪些板块将直接受益呢？中金公司预计有三大板块将受益。首先是资金敏感型品种；银行与地产都属于此类品种，将会明显受益，而作为利息敏感品种的保险股，也会小幅受益。其二是大宗商品类尤其是有色金属；降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。最后一个受益板块是高分红的新蓝筹；降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落，民间借贷等资金信贷的投资回报率也将回落，相比之下，蓝筹股尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。

此外，除张明外，多数机构也都认为明显利好债市。联讯证券称，央行此次降准，将适当地降低机构的负债成本与负债压力，补充流动性对于缓解系统性风险无疑有着十分重要的意义，对于市场来说，无论是量上还是价上，或是其他传导渠道，对债券资产都是利好，债牛的趋势已定。华创策略也认为有利于股债再平衡、蓝筹白马再平衡。