防患未然 谨防市场风格再变

交易日前瞻 

2017年最后一个交易日，A股如期如愿以红盘报收，现在人们关注的是，2018年是否会开门红？春季行情是否已在路上，全年行情又会如何？

首先，从以下几个方面可对2018年全年行情有个大致判断：

1.宏观面。从目前看，2018年经济形势不会太好，也不会很差。经济形势不好，出现牛市的概率会低一些，因为许多行业上市公司的业绩会不甚乐观。

2.政策面。2018年若“守底线、严监管、发新股”的政策方向不改变，那么A股仍将是“结构市”；政策是否会根据市场情况有所调整，暂无法预计。

3.资金面。一方面考虑外围因素，2018年虽定调为“稳健”，但有可能偏紧；另一方面增量资金有限，而IPO、再融资、股东减持等居高不下。

4.技术面。沪指因为有维稳因素，预计仍有望保持相对平稳的走势；创业板指，在技术上仍处于熊市中后段，后市有望考验1641点的支撑，甚至中线看可能跌破。

5.热点格局。2018年的机会可能来自于目前股价仍相对低估、过去一年没怎么涨过、总股本也不是那么大的二三线蓝筹股。此外，政策面也会驱动一些热点板块。

6.人气面。长期被忽悠、被割韭菜的投资者可能会选择离场，若是韭菜都没了，机构们还割什么？有可能搞互相伤害。

7.上市公司质地。从2017年下半年的情况看，曝出问题的公司有增多的迹象，故从个股的角度，2018年防风险、防出事，恐怕还是重中之重，各路机构也会回避“问题”公司。

8.外围影响。这属于A股的“或有风险”，一旦爆发起来，也会相当严重（如2008年）。

对许多股票来说，2018年行情应该不会比2017年更差，相反部分调整充分、超跌严重的股票还会有阶段性的反弹机会。但另一方面，个股间的差异依然很大，因为熊市还没有结束，不会出现全面的、个股普涨式的行情，只有那些质地、估值或前景具备一定优势的股票，才会因错杀而出现恢复性上涨。

短线看，在人心思涨、利好配合的情况下（利好是指央行的“临时准备金动用安排”扩大到全国性银行，据分析将释放1.5万亿流动性），2018年第一个交易日开门红可期。而因房地产、银行等权重板块将受益于央行输血，沪强深弱的格局有望延续。

但投资者要注意，周二的这次“二八”分化，可能并不意味着2018年仍将延续2017年抓大放小的格局。如果投资者纷纷见势抛弃手中的低位中小票而下决心去跟进“大盘蓝筹股”，那就要谨防接下去的市场再次发生逆转，比如大蓝筹从此不温不火，而中小票开始全面反弹。

至于春季行情，按以往惯例，A股应不会缺席，那么从目前开始到春节前，可能都是逢低布局的机会。但从季节因素看，春天将是万物复苏的季节，更是那些冬天蛰伏已久的生物萌动的时候，却不见得是冬季仍然“常青”的植物继续表现的机会。那么，已经涨高的蓝筹股和严重超跌的中小票，你该选什么，也就心里有数了。