“资产配置荒”成为近期热词。

    在过去3个月里，由于A股大跌引发各个市场大幅波动，不管是实体经济还是资本市场的赚钱效应均不明显，资本的回报率出现明显下行。

    当前要牢记“现金为王”

    随着融资需求的下降，以及货币端的持续宽松，金融资产的稀缺性正在不断显现。整个市场高收益产品难觅，众多机构开始有了 “缺资产”或“资产慌”的说法，并普遍保持了一致的低仓位，二级市场成交量持续走低。

    民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清在最新研报中表示，“最近，收到了来自于银行、理财、券商资管、基金公司包括散户大妈们等各类投资者抱怨，您说钱该往哪投啊？最近股市波动太大，债市绝对收益率这么低，P2P还不规范，大多数二三四线城市不敢碰，而一线城市房地产房价收入比太高、租售比太低似乎也不靠谱，您说钱该放哪呢？对此，我只能说，欢迎步入资产配置荒时代。”

    股市的动荡还在持续，债券收益率明显下行，大宗商品仍处于漫漫熊途，新一轮新兴市场货币贬值潮再起，数以万亿计的资金似乎无处可去，以致“现金为王”成为不得已之下的最佳投资策略。

    放眼望去，现在还有哪些理财产品可以投资呢？似乎只有新兴的互联网金融可以关注，几乎所有P2P公司都说自己的收益比银行高。但问题是，谁也无法确定，自己是不是接了击鼓传花的最后一棒。实体经济有难题，股票配资也“阵亡”了，P2P公司如何为投资者赚回10%以上的年化收益？除非他们贴钱，但又能贴多久？即使有公司能做到，谁能保证自己就这么好运呢？

    现有经济基本面对债市有利

    传统金融市场缺乏好的投资品种，新型互联网金融产品风险依旧很大，在目前的背景下，现金（包括一些类现金理财产品如货币基金）确实是最好的投资品种。

    海通证券首席宏观经济分析师姜超认为，2013年至2015年，资本市场完成了从货币牛市到债券牛市，再到股市牛市的小周期，现在又回到货币牛市、现金为王的阶段，建议投资者保存实力，等待下一轮股、债牛市的出现。

    美林“投资时钟理论”按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为复苏、过热、滞胀、衰退4个阶段，并由此提出对股票、债券、商品、现金等大类资产的投资策略。在经济增长率较低、波动较大的状态可能持续较长时间渐成市场共识的情况下，经济基本面仍给予“债牛”坚实的基础，因此推测，下一波有望迎来债券的牛市。

    目前投资者要做的就是保持较好流动性，等待机会。这时候，资金安全和耐心最重要。评分 12345