“牛市”行情结束了吗？ 昨天，A股暴跌之后，投资者最关心的一个话题就是“牛市行情”已经结束了吗？ 事实上，昨天宏观经济面还是出现了一些不错的信号：国家统计局公布的数据显示，上半年全国GDP同比下降1.6%，二季度上涨3.2%。国家统计局新闻发言人刘爱华介绍称，“上半年，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作，坚决贯彻落实各项决策部署，疫情防控形势持续向好，复工复产复商复市加快推进，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。” 总的来看，上半年我国经济逐步克服疫情带来的不利影响，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。因此，“牛市”终结的内在逻辑并不存在。 安信策略分析师陈果在最新研报中表示，虽然外资受避险情绪上升影响，短期内流出A股市场，但中国经济复苏引领全球的格局没有改变，中国资产与全球资产相关性的进一步降低更是再次提升了A股的配置价值，在未来仍将继续吸引外资流入。事实上，今年2-3月全球资金从新兴市场撤离时，从A股流出的外资与其他新兴市场相比规模有限，其他新兴经济体的金融资产由于惨遭外资大规模抛售出现了远超A股的跌幅。 开源证券策略分析师牟一凌同样认为，历史经验告诉我们，如果遭遇监管降温，行情往往尚未结束，对于风格切换而言，交易价格与实际预期的偏离，为布局顺周期价值股提供了窗口。 展望后市，国盛证券依然维持前期观点，市场中线向上趋势未变，回踩仍是较好的配置时机。操作上，关注前期滞涨个股，如破净个股；关注中报业绩预增个股；关注政策面向好的旅游、院线等开放幅度加快的行业。中期仍坚守价值投资，把握核心资产的配置机会，把握券商、大消费、新基建、消费电子、新能源汽车等景气度确定的机会。 | 
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