都市快报讯 周四A股缩量调整。创业板指低开后上午尝试反弹，但量能不济，震荡回落，收盘跌0.38%；沪指低开震荡，全天未见红盘，尾盘上翘，收跌0.25%。两市量能有所萎缩，下跌个股略多于上涨股。

如何看后市走势，短线会怎样？

创业板指遭遇阻力后的回落，短线有一定杀伤力，连续两日的上影线，凸显了上方压力的不易突破。但调整缩量，且5日均线未破，暂不言空。

更重要的是，从中线看创业板指仍保持在6月份以来的上升通道内，股指也远在年线、半年线之上，牛市格局仍在延续。

昨日我们提出了一个大胆的猜测，即新一轮牛市已经从创业板起步，同时，主板的探底、筑底和磨底的过程还有待时日。对此，还需要补充的是：

一、什么是牛市，今后的牛市会长什么样？

我们所说的牛市，是整体性牛市，而非局部牛市，部分个股的牛市。虽然市场分化严重，但不意味着牛熊周期就没有了。

未来行情，固然不可能像以前那样个股齐涨共跌，但对股指来说，还是有牛熊之区分的。对未来牛市的基本描述是：分化依然存在，但市场整体向上，多数个股会走上升通道，主要股指均能取得较为可观的涨幅。

二、为何宏观形势不佳，却认为牛市快要来了？

不外乎几个理由：调整空间和时间较为充分、利空因素基本消化、整体估值处于低位、股市对外开放加快、资金面相对充裕、A股受重视程度提升等。

另外，创业板提前走牛这个先行指标已再次出现，那么主板牛市来临虽会滞后，却也不会太远了。

三、近期的风险主要来自哪里？如何回避？

近期主要风险，一是炒高个股的快速回杀，二是冷门股票的持续阴跌，三是意外爆雷个股的闪崩跳水。还有就是部分个股的震荡反复，来回折腾。

这么一看似乎也没什么好买了，确实，熊市末期往往也是风险较大的时期，考验的就是投资者的耐心和对未来潜力股的甄别能力。

四、操作上还需要注意哪些问题？

要避免两个倾向：一是不要一听牛市，就认为马上会大涨，熊市大底（尤其是沪指）的构造还需要一个过程，甚至是一个艰难、曲折的过程。

二是不要认为牛市快来了，什么股都能买。市场的分化和结构性失衡还很严重，熊市末期部分个股的杀伤力还很大，建仓要慎之又慎。

短线看，A股本身有调整压力，加上外围形势的不友好，震荡有所加剧，但可以看到调幅较浅，量价配合也尚可，故短调暂不足惧。

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