打造网红半年花了7000多万

但是，千军万马杀入的网红行业并没有给各路资本带来源源不断的银子。

看如涵控股的财报，会发现一个很有意思的现象：

2016年，如涵控股的发展气势磅礴，营业收入同比暴增146倍；2017年上半年营收继续暴增近3倍，达3.05亿元。

2017年上半年，毛利也由去年同期的43.54%增加到51.29%。在服装行业，这是一个相当高的毛利。就拿温州服装行业龙头企业森马服饰来说，即使自产自销，毛利也只有40%左右。同一件衣服，如果由网红来卖，顾客无疑要花更多的钱。

营收暴增，毛利上升，那么大家最关心的净利润如何呢？

根据财报，如涵控股2016年净利润只有263万元，而2017年上半年净利亏损1531.9万元，相比去年同期亏损持续扩大。

钱去哪了？

财报显示，2017年上半年如涵控股销售费用大幅增长，高达1.18亿元。其中，广告宣传费、红人服务费两项费用最高，共计7227.51万元，占比超过六成。

也就是说，大笔的钱用来打造网红了。

张大奕撑起公司一半营收

作为“头部网红”，不是张大奕不赚钱。

2017年上半年，张大奕和如涵控股共同成立的子公司大奕电商营收1.32亿元。在母公司同期大幅亏损的情况下，大奕电商实现净利润1819万元。

张大奕不仅为母公司贡献了超过一半的营业收入，而且贡献了绝大部分利润。可以说，如涵控股似乎成了仅靠一个网红支撑的上市公司。

网红的孵化具有偶然性。papi酱没有复制出第二个，在如涵内部张大奕的吸金能力也无人能敌。

目前，张大奕新浪微博拥有583万粉丝，如涵旗下其他网红远远不及。

如涵控股没有靠“人海战术”赚到钱，连吸金能力突出的六间房也进入了慢车道。2016年，六间房主播人数从8万多名暴涨到超过22万名，但净利润只有45.03%的增长，人均变现能力接近腰斩。未来的持续增长能力备受质疑。

网红电商模式红利不断缩小

对于市场的剧变，冯敏也有过反思。

他在接受采访时曾表示，“2015年，我错把红利当作趋势……现在微博上面的玩家越来越大，红利不断缩小。”

如涵控股的半年报中总结了竞争加剧和网红流失等风险。

2015年以来，网红电商爆发性增长，传统电商服装品牌、逐渐崛起的网红电商经纪公司，以及“ZARA”“优衣库”等都进军电商行业，市场一下子变得拥挤不堪。作为互联网行业逃不过的马太效应，洗牌无法避免。

网红最初依赖于平台，但是拥有了知名度后，他们作为具有极强个人属性的IP就可以脱离平台独立存在。重金打造搞不好就是给他人做嫁衣。

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