上市公司高管频繁易主成为新常态

南玻A是A股老牌的蓝筹股之一，也曾经是机构的至爱。两天十名高管集体辞职，对于一家上市公司而言，影响不言而喻。

从去年“宝万之争”爆发以来，“野蛮人”入侵的故事在不少公司上演。A股市场举牌、增持的案例不断增多，上市公司高管频繁易主的现象也大幅增加。统计数据显示，今年以来两市已有1432名上市公司重要高管离职，而这些高管的离职时间节点又恰恰都发生在公司被举牌或增持的前后。

南玻A如今的局面，就仿佛是“宝万之争”其中一种走势的投影，是支持王石为代表的管理层还是宝能系这样的大股东？在万科身上，众说纷纭，落到南玻A身上，一样是非难辨。有业内专家表示，股权至上和管理层内部控制的诉求都是正常的市场行为，既要尊重“野蛮人”行权，也要支持管理层内部控制的诉求，前提是，在市场规则的框架之下，上市公司股东和管理层都能合法合规，及时充分地进行信息披露。

对于投资者来说，最现实的问题是，管理层大幅更替对于公司本身而言是否是一件好事？分析人士认为，从短期来看，上市公司因新晋资本的介入导致管理层更替，往往会给投资者留下巨大的想象空间，类似于万科A、南玻A这样的股权之争通常被市场解读为利好，股价短时间内也时常出现上涨；但从长期来看，投资者更应该关注新晋资本对于公司的发展规划是什么，他们是想长远经营好这家公司还是仅仅做一个“转手过客”，并将新入股的公司快速变现。除此以外，投资者还应该关注这些强势资本新聘请来的管理团队能否和原来的管理层有一个好的衔接，忽略上述因素而盲目追涨往往会面临比较大的风险。