和马蔚华、徐永光一起关注“资本向善”

十天，探访美国18家顶尖影响力投资机构和基金会 

他们是如何创造“公益+商业”的共赢模式和价值？

都市快报 记者 李烨池

3月14日下午，爱说·南宋序集公益分享会，一场主题为“资本向善，世界向上——美国战略慈善与影响力投资”的分享正在进行，都市快报副总编辑姜贤正的精彩分享，让活动参与者对“影响力投资”有了浓厚兴趣，分享持续了2个多小时。

“影响力投资”对于很多中国人来说，还有些陌生。“公益+商业”、“公益+金融”这样的话题在中国，还在探索，在尝试。

其实，在慈善事业发展成熟的美国，捐助和投资是并行开展的。慈善捐赠及影响力投资深刻影响着美国及全球的社会经济环境变革。

“金钱的数量并不能决定它对一个人的价值，相反，人对金钱的利用方式决定了它的价值。”这是150多年前，美国西雅图第一份报纸《西雅图公报》的头条文章《钱的价值》中的一句话。

150多年后，在经济高速发展中的中国，公益慈善的需求井喷，越来越多的企业、资本希望承担更多的社会责任，但另一方面，公益的专业性却很低，“如何去承担”成了最大的困惑。

“影响力投资”来到中国，给了企业家、投资人除了纯捐赠外的另一种公益方式。

2019年，都市快报关注影响力投资，把在中国推动影响力投资作为我们的目标之一。为了学习美国的成熟经验，2019年伊始，我们跟随深圳创新企业社会责任促进中心组织的研习团，来到了西雅图和旧金山，在18家顶尖影响力投资机构和基金会，一窥他们如何创造“公益+商业”的共赢价值。

影响力投资 能比普通投资收益高？

划重点1

影响力投资：既追求正面的财务回报，又关注它可持续量化的社会影响力，问题才能从根本上解决，这个世界才能更美好。推动影响力投资就是要把公益的理念和金融以及商业行为结合起来。

社会企业：旨在解决社会问题、增进公众福利，而非追求自身利润最大化的企业，是运用市场手段实现社会目标的创新型组织。

在西雅图，有一个索马里难民的聚集区，因为贫困，那里社会问题频发，当地政府也无法彻底解决。有一家叫做Forterra的社会企业，通过融资在那里买下了一块地，将一座汽车旅馆改建成了住房，卖给难民们。

这不是一个纯粹的商业行为。Forterra采用了一种特殊木材建房，成本节约了30%，建成了廉价且容积率更高的经济适用房，这个房价是贫困居民可以承受的，他们终于有了自己的家。

这也不是一个纯粹的慈善行为。因为最终，Forterra得到了商业回报。

这是一个优秀的影响力投资案例。社会企业只是影响力投资的一种模式。

这次美国之行所参访的机构涵盖方方面面，既有Ellis Li & Mckinstry 律师事务所这样为高端慈善提供法律咨询的律师事务所，也有专注学术研究的斯坦福慈善与社会研究中心；有罗素家族基金会、比尔&梅琳达·盖茨基金会这样的家族基金会，也有像Pratt遗产咨询公司这样为高净值人群进行遗产规划、引导他们参与慈善的机构；有服务于海外捐赠的基金会，也有创新的捐赠人建议基金会……其中大部分机构的工作都与影响力投资有关。

eBay创始人Pierre Omidyar（皮埃尔·奥米迪亚）和妻子共同创立的Omidyar Network是一家有限责任公司，关注教育、新兴科技、普惠金融、社会治理、公平权利等领域， 他们在全球有7个办公室，170名员工。他们会给予一些创新解决社会问题的项目三年投资，每年递减，帮助机构成长。

“全球伙伴”则是NGO模式，影响力投资基金有55%来自银行系（如美国银行、瑞士发展银行），其它部分来自高净值人群、家族办公室、大型基金会、养老金、大学等。瑞士发展银行十年投资数据研究表明：ESG（即环境、社会和公司治理）投资比普通投资回报率高2%。

DAF能比普通捐赠 更有生命力？

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DAF：Donor-Advised-Fund的缩写，即捐赠人建议基金，是一种帮助捐赠人开设专属账户、享受税收优惠、让捐赠人在善款使用和投资方面长期享有建议权的开放式基金。

《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》：由民政部发布，2019年1月1日起实施。明确了中国慈善组织可投资的领域。一是可以直接购买银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构发行的资产管理产品;二是可以通过发起设立、并购、参股等方式直接进行股权投资;三是允许将财产委托给受金融监督管理部门监管的机构进行投资。

在浙江，“小额冠名基金”已经为人所熟知，DAF比这种传统的专项基金更具生命力、更具发展竞争力。两者有什么不同？

所谓“小额冠名基金”，就是捐赠人将小额的善款（一般是1万元起）捐给慈善机构，可以成立自己命名的基金，选择希望资助的方向。

DAF的流程则可以概括为3G：Give，即进行捐赠，这种捐赠是多元的，可以是现金、林地、房产、有价证券、无形资产……在美国，通过DAF，最大可获得税收60%的优惠；Grow，对捐赠资产进行管理和投资以实现增值保值，捐赠人就像有了一个“慈善钱包”，可以持续性地做捐赠；Grant，捐到哪里去，也不是在捐赠时就立即指定的，而是由捐赠支出建议人（这个身份还可以继承），进行策略性捐赠，减少了随机冲动性捐赠的可能。在富达慈善基金会，这三个环节都可以通过线上进行，整个过程都非常便捷。

因此就有了这样一句话：Giving is Good，Giving Wisely is Great（捐赠是做好事，聪明地捐赠是做伟大的事）。

富达慈善基金会是全美国最大规模的DAF平台。我们了解到，他们拥有一支庞大的慈善顾问团队，为10万个活跃账户提供专业支持，管理着330亿美元资产。

2016年，美国公益界发生了一次“逆袭”，2015年公益机构获得的公众捐赠资产排名，富达慈善基金会超过联合劝募会（United Way 1887年成立的美国老牌慈善机构，多年蝉联第一），登上首位。2017年3月，《经济学人》发表了文章《美国公益慈善生态圈中雷鸣暴涨般成长的DAF》，从标题中就可以看出DAF在美国的快速成长。

杭州（国际）影响力投资大会将邀请 

政府和金融界投资界慈善界的伙伴参加

虽然影响力投资在中国的影响力还不大，但其实早就来了，也早就有了实践，一茬新苗已经冒出了泥土，茁壮成长。

本月初，我们又到北京、深圳两地拜访中国的推动者们。

“中国将成为影响力投资世界第一大国”，这是国务院参事室特约研究员、南都公益基金会理事长徐永光的一个观点。他说，在中国，比如食品安全这个“天大”的问题，保护生态环境这个“地大”的问题，健康养老这个“命大”的问题，这些问题都蕴含着商机。“浙江就有好多影响力投资的案例。”徐永光介绍说，比如专门为孩子“鉴别有毒产品、寻找放心产品”的老爸评测，打造集政府部门、专业机构、社会投资三方合力养老模式的绿康医养，打造物联网+生态渔业的庆渔堂等创新社会企业，都获得了影响力投资。

3月4日，我们见到深圳国际公益学院董事会主席、原招商银行行长马蔚华时，他刚刚被聘请为联合国开发计划署驻华代表处特别顾问。“影响力投资的理念跟中国提出的‘创新、协调、开放、绿色、共享’五大发展理念是契合的。”马蔚华说，中国扶贫基金会的普惠金融项目中和农信，这么多年为200个贫困县几百万贫困人提供小额信贷，让他们脱贫，背后是几个比较有实力的影响力资本：红杉资本、德太投资、蚂蚁金服等等，有资本金才能通过杠杆撬动更多的贷款，“中国的影响力投资一定会迎来一个快速发展的春天”。

3月31日，我们和滨江区人民政府即将举办“资本向善 世界向上”2019杭州（国际）影响力投资大会，本次参访的部分美国机构代表，国内影响力投资的推动者马蔚华、徐永光等将和大家一起探讨资本向善，一起迎接中国影响力投资的春天。