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股票质押式回购交易大“松绑” 低估值券商龙头股或将受益
2019-01-22 08:40:21杭州网

业内人士如何看待《通知》对纾解上市公司股票质押风险的作用呢?

新时代证券认为,本次《通知》对股票质押回购违约后的延期以及质押“借新还旧”都做出定向的松绑,尤其是可以“借新还旧”并且可以突破股票质押比例和股票质押率的限制,大大缓解了股票质押短期的实质违约风险。同时交易所将相关风险管理的权力下放到券商,由券商自行评估和管控。对于跌破平仓线的部分优质公司而言,可以通过提升股票质押率(股价继续大幅下跌风险小)和增加部分质押股份的方式来实现质押回购的“借新还旧”,纾解风险。

国信证券研报表示,《通知》一方面优化违约合约展期安排,以存量延期方式缓解融入方还款压力;另一方面针对解决合约违约而新增交易的特别安排,放宽关于单票机构集中度、质押比例上限、质押率上限等。而目前,A股股票质押风险总体可控,《通知》的实施则让龙头券商具备配置价值。近期,一行两会、地方政府及券商、保险机构等金融机构积极参与化解股票质押风险,纾困资金步入落地阶段。本次质押监管的放宽也从存量延期、新增交易的方式缓解融入方流动性压力。随着股票质押风险逐步化解,压制券商估值的因素有望得到缓解。目前券商板块PB估值为1.40倍,大券商估值于0.9-1.3之间,处于历史中低位,具有较高安全边际。政策环境向好,业绩或迎来拐点,龙头券商具有配置价值,推荐中信证券、华泰证券。

上交所与深交所的相关负责人则表示,近期,各方积极参与化解上市公司特别是民营上市公司的股票质押风险,本次《通知》的发布是为纾解股票质押困境创造良好市场环境,支持相关各方纾困措施落地,帮助民营企业解决融资难问题。


来源:每日商报    作者:记者 王静    编辑:高婷婷    责任编辑:方志华
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