昨日，人民币兑美元中间价再度走贬，日内1美元最高可以换到6.922人民币，2016年12月以来，人民币兑美元再次临近破7。

今年7月25日，人民币兑美元中间价首次跌破6.8关口，随后贬值的速度进一步加快。8月3日，央行对外发布信息称，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。不过，在暂时性地企稳后，人民币再次回归到下跌的通道中。到8月15日，离岸、在岸人民币双双跌破6.90关口。

人民币汇率再次逼近“破7”窗口

换汇黄牛“重出江湖”

在杭州一家国有银行的门口，曾经销声匿迹的“换汇黄牛”再次活跃起来。还没等我开口，这些“黄牛”就问我，“美元要不要？人民币马上破7了，明天再来换就换不到这个价了，后面只会越来越贵！”

这些黄牛的报价普遍要比银行内的官方报价高出一些，另外还加收一些额外的“手续费”。

尽管要价高，但这些黄牛似乎并不担心手上的美元没人要。一位“黄牛”告诉我，“今年以来，人民币兑美元持续贬值，而中美之间的贸易摩擦则加重了这种预期。许多担心人民币贬值的人早早就换汇了。不过，对于许多人来说，每人每年5万美元的额度还是有点不够用，超过额度的部分还是要过来找我想办法。”

事实上，伴随着人民币汇率的持续下跌，不少投资者开始担忧自己手中持有的人民币资产，他们纷纷转而去打听有没有合适的渠道进行海外资产配置。在银行端，外币理财和美元定存成了热卖的“香饽饽”。杭州一家股份制银行理财经理介绍，该行的美元定存8月初就已经售罄，5万美元以上、3个月期产品的年化收益率达到了2.7%，而10万美元、1年期产品的年化收益率更是达到了3.5%，这还不算上美元升值以及人民币贬值的预期，这对于许多客户来说，还是十分具有吸引力的。

人民币汇率日内波动加剧

这两天换汇要盯一下盘面

伴随着人民币汇率逼近破7，人民币兑美元日内的波动也开始加剧。昨日，美元兑人民币最高触及6.9220，最低为6.8776，上下波幅达到0.7%。这意味着，昨日如果有投资者一次性去换5万美元，一天的差值就能达到2200多元。

这样的现象并不少见。比如，8月3日，美元兑人民币最高触及6.8926，最低6.8309，当天的波幅即达到1%；7月3日，美元兑人民币最高达到6.7167，最低为6.6352，如果一次性换5万美元，最高点和最低点换汇，要差4000多块钱，这对于普通投资者而言是个不小的数字。

上述银行理财经理告诉我，本轮人民币汇率走势大致分为三个阶段：第一阶段，即年初到4月中，美元贬值而人民币跟随性地相应升值；第二阶段：4月中旬至5月底，美元升值，人民币相应贬值。但两者的幅度并不一致，这一阶段美元的升值幅度达6.2%，明显大于人民币的贬值幅度1.7%。第三阶段为6月初至今，美元吸引力进一步增强，而人民币加速贬值，尤其是6月中旬之后的—个月内，人民币兑美元中间价从6.4贬值到6.83，贬值幅度达6.7%。

该理财经理提醒投资者，贬值也不是一蹴而就的，在一些关键点位（比如说6.7、6.8、6.9）的波动会比较大。去银行换汇需要看现汇买入价，这个价格是实时变动的，有时仅仅是一瞬间的决定，上下就会相差不少钱。因此对于绝大多数的投资者而言，除了关注人民币的中长期走势外，近期来银行换汇最好也能多盯一下盘面，关注下现汇牌价的变化以及消息面的变动。

社科院发声： 不要太纠结于人民币是否“破7”

尽管人民币短期出现一定幅度的贬值，但对于许多投资者而言实际上并不用过于担心人民币的未来走势。来自央行最新公布的外汇占款月度数据显示，7月该项数据为21.5万亿元人民币，今年以来持续增长，这在一定程度上反映了市场整体对人民币单边贬值的预期早已大为消解。对于近期人民币兑美元走跌，人们似乎更担心会否“破7”。近期，中国社科院学部委员余永定公开指出，7跟6.9没什么区别，执着于某一个特定的数字是非理性的，央行设法使市场理性起来。

交通银行金融研究中心研究专员刘健指出，合理的波动幅度是汇率市场化的主要特征。由于长期以来人民币汇率盯住美元，使投资者习惯于人民币汇率保持稳定，市场对人民币汇率的“浮动恐惧”依然存在。刘健解释道，上世纪80年代以来的国际经济运行表明，较高的汇率弹性能够较为有效地减轻资本外流压力。2015年以来，美国货币政策正常化的溢出效应给全球尤其是新兴经济体带来新的风险，引发这些经济体资本外流，而部分经济体汇率弹性较大，则在一定程度上减缓了这种负面效应。伴随着我国对外开放的进一步扩大，国际资本流动也必将会持续增长，未来人民币汇率应保持相应的弹性，以有效应对国际资本自由流动带来的冲击。

交通银行首席经济学家连平也表达了类似的看法。连平指出，不必把某一数值定为汇率关口，否则会犯“刻舟求剑”的错误。“8·11汇改”后的两年内，人民币兑美元汇率弹性逐步增强，双向浮动特征显著。但与其他SDR篮子货币相比，人民币汇率的波动幅度依然较小，大约只相当于美元、欧元、日元、英镑等货币波幅的1/3左右。2018年上半年，主要发达经济体货币兑美元下跌2.7%，新兴市场货币指数EMCI下跌7.3%，同期人民币兑美元汇率的中间价小幅下跌了1.2%，人民币名义有效汇率(CFETS)则小幅上涨0.7%。合理的波动幅度是汇率市场化的主要特征。只有经过长期的双向波动，才能使市场接受人民币能涨能跌、能上能下的理念，当然这需要政策持续加以培育，企业和市场逐步加以适应。未来改革需要紧紧围绕完善有管理的浮动汇率机制展开，条件成熟时可以适度扩大汇率波幅。