经历了上周“黑色星期五”的惊魂一刻，本周A股市场氛围明显好转，形成了主板、创业板交替表现的态势，给投资者提供了良好的参与度。

尤其是周四晚间，当美股重挫、外围市场大跌，市场担心重蹈覆辙的时候，昨日A股表现却超常稳定，充分反映了当下资金的态度和市场的温度。

盘面机会也变得非常丰富，既有低PE、周期股等主线的大力反抽，也有人工智能、区块链、苹果、雄安等题材的热力四射。而周四崛起的混改概念，更是恰到好处地擎起大旗，给市场点燃了新的火种。

正是有了这些热点的轮番响应，A股市场才具备了一定的抗压能力，股指也难有大的调整。因此，近期不妨“轻指数、重个股”，紧随市场脉络，把握机会。

创业板后市要看业绩匹配

本周中小创终于全面爆发，一路高歌猛进，收四连阳，其中期望最高的创业板指数反弹4.6%，个股普涨，直到周五才回调。

当天保险股等蓝筹大涨，占用大量资金，加上自身消化获利盘，才刹住了“两板”短期反弹的步伐。

值得一提的是，当视线聚焦上证50、涨价概念股和创业板的同时，中小板股票不声不响地走出了一波不错的行情，中小板指数创出了自2016年1月以来的新高。

中小创的强势股主要叠加了两条线：一条是开板新股的回暖，连带着调整到位的超跌次新股都跟着大反弹，比如中科信息五连阳，连续四个交易日封涨停，这是波段涨幅最大的创业板股票，其余还有建科院、东方嘉盛。

另一条也是和次新股息息相关的，以次新股（创业板次新）为主的填权板块，主要是年报高送转方案的股票，龙头股是朗科智能，也有少数是去年中报高送转个股，比如三夫户外、东方网络、银河电子。

前期涨幅领先的中小创股票，比如东方财富、赢时胜等，还是集中在互联网金融、计算机等板块。而本周这些股沿着区块链、5G概念、软件、信息安全、人工智能、汽车电子等题材展开反弹，个股题材更为丰富。

比如人工智能领域的科大讯飞，一直在走自己独立的牛市行情，本周创出63.82元的历史新高。

经过本周的普涨之后，个股走势难免分化。从目前的估值水平来说，创业板整体已在50倍附近，不算很便宜，可能已抵达反弹目标位。

我们认为，创业板整体走出系统性行情的概率并不大，四个交易日的上涨尚不足以确认风口就此来了，此前上涨和周期股流出资金转战有关。后市需要甄别个股成色，主要是估值和业绩增长是否匹配。

规模堪比涨价题材 混改大风口来了

从投资脉络来看，A股市场今年以来看似每一个阶段热点高度集中，比如刚开始的家电和白酒，后来的煤炭和有色，近期的创业板和雄安新区。

当这些板块相继休整的时候，下一个大题材在哪里？我们认为，从板块容量以及自身的杠杆效应来看，本周四崛起、周五扩散的混改板块最有可能成为接棒者。

作为央企混改第一枪，8月16日，中国联通混改方案落地，周四（8月17日），混改指数大涨2.27%，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司掀起涨停潮，比如洛阳玻璃、中国核建、中船科技、天房发展。

昨日，混改概念继续扩散，中国核建集合竞价一字板，洛阳玻璃开盘迅速涨停，午后资金开始流入石油、军工、上海国改等分支，申达股份、铁龙物流、北化股份、一汽夏利、泰山石油相继涨停。

混改板块内的个股多数位于低位，容易引起资金关注，加上创业板休整，雄安概念的冲高回落，加速了资金流入混改板块，后市可从多条炒作路线狙击国改主题。

第一，和联通并列的首批7家央企。中船集团旗下的中国船舶、中船科技、中船防务，南方电网旗下的文山电力，中国核建旗下的中国核建，东航集团旗下的东方航空，以及哈电集团旗下的*ST佳电；第二，上海国改；第三，中粮系；第四，油改；第五，铁路；第六，军工；第七，一汽系。

周期股反抽已成强弩之末

多题材崛起 赋予市场想象空间

资源品这波涨价就结束了吗？如我们上周的观点，需求端预期不强的一些大宗商品，可能价格已经涨到头，但也有不少资源品，未来需求端的预期是很强烈的。

本周在商品期货大涨的刺激下，围绕铁、铝、锌等品种，资源股掀起一轮反抽行情。但也要注意到，涨停个股封单也不大，多数个股次日冲高回落。

资源股上涨的最大逻辑是涨价，当监管方对资源品大幅上涨发出警告时，资源股上涨的逻辑便产生动摇，加上资源股这波大涨确实疯狂，也存在调整的需求。

最明显的特征是，总龙头方大碳素在周二尾盘炸板后，周三开盘迅速砸盘封死跌停，因此，从大趋势方面来考虑，短期仍需要回避周期股。

以科大讯飞为首的人工智能概念，淹没在涨价、周期股题材内，近期市场关注并不多。之前由科大智能带动创业板被停牌，思创医惠、赛为智能最近一直有跟风迹象，本周开板新股中科信息连续涨停，浙大网新也曾触及涨停。

最后一条线是环保线，“以中央环保督察为重大契机推动解决环保问题”，这条线暂时还没有大幅发酵，周三有资金尝试发动，德创环保涨停，周五博天环境涨停。

本周五，受中报大幅超市场预期影响，中国平安高开高走，带动金融板块活跃，招商银行、工商银行、西水股份、新华保险等出现拉升，带动股指上行，后虽有所回落，但金融板块整体估值不高，仍可关注。