今年7月，为了救市，管理层曾出台了一系列维护股市稳定的政策法规。包括限制大股东违规减持的“18号文”。该文件明确规定，“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”

如果监管层没有出台相应延后减持期限的措施，那么减持禁令将于明年1月9日正式解除。

眼看着减持禁令即将到期，不少上市公司大股东已经提前预告了减持计划，可能会对当前市场造成一定心理影响。对于投资者而言，究竟哪些上市公司减持压力较大呢？记者 林司楠

部分上市公司股东频现违规减持

今年11月19日，A股上市公司长城汽车董事、副总经理胡克刚违规减持了公司2.29万股股票。由于这一减持举动发生在证监会明令规定的减持禁令限制期内，长城汽车的减持案件引发了市场的高度关注。

12月4日，迫于市场压力的长城汽车再次刊登了一个补充公告，称公司董事、副总经理胡克刚的减持“系个人疏忽所致”。胡克刚另外承诺，未来12个月内不减持且将增持同等数量的股票。长城汽车的这一违规减持案件最终也就不了了之。

三天过后的12月7日，另一家上市公司——神农基因被爆出违规减持事件。根据神农基因的公告，公司董事、副总经理张雄飞减持公司股票32万股，成交均价9.2元/股，套现约294.4万元。不过，公司并未公告说明其违规减持的理由。

随着管理层规定的6个月减持禁令即将到期，一些急不可耐的上市大股东已经开始“掐表”预告减持计划。

11月24日，上市公司易联众公告，持股5%以上股东古培坚为了个人投资新项目和理财需要，拟在2016年1月11日至7月10日，减持不超过公司总股本的9.77%。同日，牧原股份公布股东减持计划。公司股东国际金融所持公司1027.36万股，将于2016年1月28日起解除限售。焦作万方股东则已经开始小额减持。中国铝业公告12月18日-22日累计减持焦作万方约1.39%。

减持潮对A股往往有较大冲击

上市公司大股东减持禁令即将到期，这使得未来受限股东减持将变得更加名正言顺。从历史行情来看，减持潮对于一家公司的股价，乃至整个A股市场的冲击都是十分明显的。

A股历史上最为凶猛的一轮减持潮恰好发生在今年，仅今年5月和6月的减持金额就超过千亿元，波及A股2058家上市公司。这个数据对应超过了去年全年的2倍。更远远超过上轮大牛市2007年的24.81亿及2008年的19.99亿，创下史上最大规模的高管减持潮。

回顾历史行情，在2007年牛市见顶前，在2007年4月和5月期间，同样出现了上市公司高管及产业资本大量减持的情况；在2009年9月20日当周出现减持潮后，市场开始构筑顶部；同年11月至次年1月期间，A股又出现了连续三次比较密集的减持潮，随后大盘便深陷调整。

而在2010年10月31日、11月7日、11月14日、12月19日以及2011年1月2日当周，市场在短短3个多月的时间里，连续出现了五次减持高潮。此后大盘开始了长达一年左右的调整，从2010年11月11日高点3186点下跌至2012年1月6日低点2132点，其间下跌超1050点，区间大盘下跌超33%。

上述几轮减持冲击较大的事件基本发生在牛市末端，而目前的A股仍处于股灾过后的修复期，对于市场冲击可能较为有限。

哪些公司更容易受到大股东减持

在一些券商分析人士看来，相比较一些大盘蓝筹股，那些在股灾过后涨幅巨大的中小盘、创业板股票更容易受到大股东的集中减持。

统计显示，截至昨日收盘，有超过300家上市公司较今年7月8日收盘价涨幅超过100%，这些个股多数集中于中小板和创业板。其中“妖股”特力A至今反弹幅度已接近700%，而协鑫集成、长航凤凰等个股的反弹幅度也均超过500%。

在国金证券相关策略分析师看来，未来可能发生减持个股主要有以下两类：一是此前有过减持计划，甚至减持计划仍处于实施期的个股；二是在减持禁令期间有大规模解禁的个股。