市场做多氛围上升 春季行情可期

    今年6月中旬，A股市场两轮来势汹涌的崩跌，令许多投资者损失惨重。而那些资产规模在千万元级别以上的“大户”，是遭受打击最重的一类投资者。不过，伴随着近期大盘逐步企稳，昔日“受伤”的大户们又开始陆续“回游”股市，并在近期呈现加速回归的迹象。对于A股本身而言，这些在A股市场中具有“风向标”意义的大资金回归，将为可能出现的“春季行情”注入满满的正能量。

      千万级大户“回游”A股

    史，除了去年受国企改革、一带一路等政策因素影响，大盘蓝筹股出现过一轮带动指数上涨的行情，在此前绝大多数时候鲜有表现，而兼具股性和‘想象力’的中小盘题材股则更有炒作空间。以往的盈利经验，使得大户们更加偏爱中小盘题材股。”

    这样的说法并不无道理，以杭州老牌“牛散集中营”——光大证券庆春路营业部为例，该营业部席位号近期频频出现在汇金股份、通达股份、龙力生物等牛股的龙虎榜单上，上述个股均为中小盘题材股，这集中体现了大户们对当前个股行情的认可度。而在今年早些时候，杭州知名牛散章建平曾一跃成为创业板龙头个股——乐视网的第二大流通股股东。随后，章建平又辗转中信上海溧阳路营业部进行热点炒作，延续了大户们对于追求中小盘题材股的传统。

    “6月暴跌过后，中小盘题材股的跌幅要远远大于大盘蓝筹股。熟谙股市涨跌规律的大户们清楚，活跃的小盘题材股股价跌得越多，其后市反弹的空间也就越大。这就不难解释为什么近期许多大户在回归A股后，第一时间选择买入中小盘题材股，不少中小板、创业板次新股甚至创出了历史新高。”上述券商营业部大客户部负责人说，更为重要的是，大户们的回归对于A股市场本身而言也是十分具有“风向标”意义。大资金的介入，将盘活市场人气，有助于A股市场继续企稳，相信一轮新的春季上涨行情将呼之欲出。

    6月中旬以来，A股市场两轮快速急跌，使得不少投资者的财富迅速蒸发。根据中登公司当时的月报统计数据，截至今年8月末，持股市值500万元以上的个人账户减少2.7万个，降幅达17.70%；持股1亿元以上的机构账户减少534个，降幅达6.44%，高净值投资者在这两波急跌中损失惨重。

    伴随着近期A股市场缓慢企稳以及美联储加息，久埋在大户心头的那块“疙瘩”终于落地。从担心A股将出现长时间熊市到认为中国股市有望开启一轮跨年行情，大户们的心理也在这短短几个月内发生了剧烈的变化。

    交行（杭州）某支行的一位理财经理注意到，从11月开始，自己经手的几位高净值沃德客户（指交通银行季度日均余额大于50万元的高端客户）便不断通过银证转账，向关联证券账户转入资金，而且只有转入没有转出。到了近期，从银行端转走的资金开始大幅提升，数额从一次几十万元到一次数百万元。“这样的情况在过去几个月中从未出现。”上述理财经理指出，“事实上直到今年10月为止，还陆续有沃德客户把股票账户里的钱转到银行账户，但近一段时间股市行情回暖，高净值客户的想法可能又有了转变。”

    在中信证券开户的资产规模千万级别以上的“大户”余先生表示，6月股灾之后，困扰自己不敢大举介入股市的原因主要有两点：一是IPO何时重启，二是美联储何时加息。“现在看来，这两只‘靴子’都已经落地了。A股近期的走势有一点利空出尽的迹象，一般来说年底大盘小幅下跌后，来年都会有波不错的春季行情，而眼下正是逐步吸筹的好机会。”余先生坦言，目前自己的整体仓位已经达到七成以上，对A股的后市十分有信心。

    这样的现象并非个例，中登公司最新一期数据显示，今年11月个人投资者中的中户和大户数量继续回升，持股市值在50万-100万、100万-500万、500万-1000万、1000万以上的户数分别上升7%、8.6%、11.4%和12.7%。不难看出，这些在6月股灾中损失最大的千万级大户，正是加速回归A股市场最为积极的一批。

     中小盘题材股更受大户偏爱

    许多人对于炒股大户的印象是“蒙面赚钱”：资产规模大、行事低调、出手稳健。按照这样一个逻辑，在6月中旬两轮快速下跌之后，那些曾经遭受严重打击的大户们会十分注重对风险的控制，偏爱低估值的大盘蓝筹股？但事实情况并非如此。

    在许多老资历的“炒股大户”眼里，中小盘题材股更受大户们的喜爱。相关统计显示，在11月-12月，资产规模在1000万以上的高净值客户更多地选择介入中小板、创业板股票，以及具有高送转预期的小盘次新股，而选择买入低价蓝筹股的大户比例不到三成。

    “这样的现象并不难解释。”杭州某券商营业部大客户部负责人表示，“相对于大盘蓝筹股，中小盘题材股的股性更为活跃。回顾近七八年的A股历