A股终于迈入期权时代。昨日，中国证券市场的首只场内期权产品——上证50ETF期权正式上市。作为一种在期货基础上产生的衍生性金融工具，股票期权的正式推出，意味着A股今后将拥有更多渠道和手段，进行投资风险对冲和价格发现。

在股票期权推出的利好刺激下，昨日A股券商板块涨势强劲，全天上涨5.15%。在券商、保险等金融股的拉动下，沪深两市均小幅反弹。截至收盘，沪指涨0.62%，报收3095.12点；深成指涨0.71%，报收10868.14点。虽小幅反弹，但沪深两市成交量能仍呈现萎缩迹象，反攻动能不足。而由于投资门槛较高、范围较小，A股期权对市场走势的影响短期内仍将十分有限。

券商板块应声大涨

助推沪指反攻3100点

沪深两市小幅反弹 上攻动能仍显不足

昨日大盘终于止住了持续下跌的颓势，沪深两市均小幅反弹。从板块上看，券商、保险、银行三大金融板块是指数反弹的主要动力。受到股票期权推出的直接利好刺激，券商股表现尤为亮眼，全天收涨5.15%。该板块21只个股有8只涨幅在5%以上，其中西部证券涨停，东吴证券和兴业证券全天涨幅分别达到9.84%和9.25%。

虽小幅反弹，但两市的成交量能仍在继续收缩，沪指全天成交2407亿元，深成指全天成交1954亿元，两市成交额不足4500亿元，这也显示出当前市场观望气氛浓厚，而反弹上攻的动能仍显不足。

引人关注的是，在前期大盘回调时走势强劲的互联网、软件、次新等题材概念股昨日表现均较为疲软。创业板指数全天下跌1.28%，中小板指数下跌0.50%，次新股盘中出现跌停潮。

“前期‘二八风格’转换，一些小盘概念股、科技股大涨，如今临近春节，部分机构和投资者获利了结的倾向强化，可能会选择持币过节，这也会对大盘企稳和反弹构成压力。”受访的一位私募投资人士认为。

此外，由于本周将迎来新股的集中发行，预计冻结资金超过2万亿元。其中今日将有17只新股发行，预计将对市场资金面构成重压。

股票期权初亮相 短期市场影响或有限

昨日股市最受关注的消息，当属中国证券市场的首只场内期权产品——上证50ETF期权的正式上市。所谓股票期权，是指买方向卖方支付一定数量的金额后，拥有在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先约定好的价格向卖方购买或出售一定数量股票的权利。

上证50ETF期权有认购、认沽两种类型，4个到期月份，5个行权价格，合计40个合约。到期月份为3月、4月、6月、9月。上周五，上证50ETF的收盘价为2.291元，根据行权价格间距，5个行权价格为2.20元、2.25元、2.30元、2.35元、2.40元。

这也意味着，投资者未来可根据对股票价格走势的预期，买入和卖出相应数量的股票期权，来锁定收益或对冲风险。

由于股票期权对大多数国内投资者还是相当陌生的衍生品工具，监管部门因此设定了较高的投资门槛以防范风险。在资金上，个人投资者需满足证券资产不低于50万元的条件；在经验门槛方面，需指定交易在证券公司6个月以上，具备两融资格或金融期货交易经历或期货公司开户满6个月并拥有金融期货交易经历，且具备期权模拟交易经历。

从上市首日表现看，由于上证50ETF走高，认沽期权全线暴跌，3月交割行权价为2.25元和2.3元的认沽期权下跌超20%。

在不少业内人士看来，由于股票期权门槛高、要求严苛，大多数普通投资者短期还难以使用这个新工具，因而短期内对A股走势影响力非常有限。而伴随未来投资标的广度和深度增加，以及投资者训练的持续强化，股票期权的价格发现和风险对冲功能将日渐显现。