经过连续两个交易日的杀跌之后，昨日A股强劲反弹。上证综指暴涨百点，重新站上3000点整数位，并录得3%以上的涨幅。近期表现弱势的大盘蓝筹股成为指数反弹的主要推手。

当日上证综指以2992.46点高开，早盘回落至2969.87点后开始震荡回升，轻松返回3000点整数位上方。午后沪指回落整理后再度发力，尾盘以接近全天最高点的3072.54点报收，较前一交易日大涨100点，涨幅达到3.36%。

深证成指走势明显弱于沪指，不过涨幅也达到了1.96%，收盘报10493.78点，较前一交易日上涨201.26点。

伴随股指反弹，沪深两市个股普涨，告跌品种总数不足500只。不计算ST个股和未股改股，两市58只个股涨停。

24日国务院常务会议强调要加大金融支持企业“走出去”的力度，为金融板块带来利好。在“打新”资金回流补充二级市场资金面的同时，年末保险资金持续加仓对低估值蓝筹股形成推动。在多重利好因素的作用下，A股再现强势反弹。

多空力量激烈博弈

资金面成关键因素

“沪指在3000点附近反复震荡，显示多空力量正在激烈博弈。在其背后，是股市驱动因素之间的较量。”华鑫证券投资总监仇彦英说。

与行业板块的严重分化相似，基本面、政策面、资金面等三大股市驱动力也呈现冷热不均的态势。

逐渐由高速增长“换挡”至中高速增长的中国经济，正面对PPI连续33个月负值、房地产的下行趋势明显以及国内投资增速放缓的现状。各大机构纷纷下调2015年GDP增速预测，意味着短期内基本面仍难以为股市提供有效支撑。

但与此同时，2014年以来不断推进的全面深化改革，不断为股市营造着局部性和阶段性的热点，并有望在来年持续释放政策红利。

在这一背景下，资金面变化成为左右A股后市的关键因素。部分机构认为，在经济内在增长动力较弱的背景下，明年货币政策或将延续稳中偏松态势，从而支持股市走强。

另一些观点与之相左。在民生证券等机构看来，实体经济下行和资产价格泡沫的快速上升，将掣肘央行货币政策宽松的空间。而前期股市呈现的非理性繁荣，也在很大程度上透支了未来市场的上行空间。

面对变化莫测的市场环境，多空双方显然都无法说服对方，也难以占据绝对优势。但从成熟市场的经验来看，消化了事件性因素的影响之后，市场将最终回归价值主流。这或许意味着，在三大驱动因素同步改善之前，A股难免震荡纠结。（据新华社）