【市场影响】

    养老基金入市利好大金融

    华泰证券罗毅对新浪财经表示，总量3.5万亿的养老金，按照30%的比例投资股市，有望带动万亿资金入市；长线资金的入市，从历史上看都表明当前位置是市场的阶段性底部；巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。

    星石投资总经理、首席策略师杨玲表示，《基本养老保险基金投资管理办法》的及时公布，表明了国家对于资本市场的态度，目前资本市场的定位类似于10年前的支柱产业——房地产，资本市场肩负着引领和支持经济转型升级的改革重任。未来会有一系列如同“养老金入市”这样的政策出台，利好A股的长期稳定发展。尽管从短期来看，有多少养老资金入市、什么时候入市、以及怎么入市，目前还不清楚，但显然有助于提振投资者信心、缓解市场情绪以及稳定市场预期；长期来看养老资金会给A股带来源源不断的长期资金，使A股长期走牛的确定性增强。

    将成为资本市场的“压舱石”

    中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文认为，在一些社会保障制度和资本市场比较健全的国家，养老基金都是重要的资金来源，通过市场化投资既实现了自身保值增值，又促进了资本市场健康发展。

    “保险资金和养老基金是资本市场投资的长期性基金，而养老基金比保险资金还要稳定。养老基金几十年不用考虑流动性的问题，是发现市场价值和实施价值投资的本源所在。”他说，“从这个角度看，养老基金是所有国家资本市场价值投资的基石，其作用如同债市中的20年长期国债。”

    据介绍，《基本养老保险基金投资管理办法》的投资范围较广，主要体现在投资国家重大工程和重大项目建设，购买国债、政策性或开发性银行债券、信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券等固定收益类投资品种，以及投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品。

    专家表示，养老基金作为重要的机构投资者，具有很强的低风险偏好，追求长期稳定收益，而且会有源源不断的资金注入，很少频繁换手，对短期投机心理将是巨大的抗衡力量，有利于减少股指波动幅度。因此养老基金投资将逐步成为资本市场的压舱石。

    有利于改造A股投资者结构

    中国社会科学院金融实验室主任刘煜辉对新浪财经表示，养老基金入市有利于改造当前市场的投资者结构，让更多的机构投资者入市，有利于完善中国资本市场的价值发现能力。

    英大证券首席经济学家李大霄在其微博上表示，养老基金入市长期来看利于资本市场的良性发展，也利于养老金的保值增值，是一个互惠互利的重大政策。短期来看，利于部分对冲来自于全球市场及A股市场下行压力。

    星石投资总经理、首席策略师杨玲则表示，养老金入市，为其他长期资金入市提供了参照方案，扩大了A股的机构投资者占比。养老金这样的长期资金追求长期增值保值，有利于市场投资风格的转变，引导市场理性投资，届时价值投资必将回归。在价值投资标准下，估值合理、有业绩支撑的成长股将会受到投资者青睐。

    本报综合报道