小微当分享降息红利

    吕志强

    此次降息是在前期“定向降准”、“喷灌”、“滴灌”等措施基础上的再发力，是最直接的缓解融资“贵”，足见宏观调控之定力。在经济下行压力较大的情形下，央行抓住CPI涨幅较低契机果断降息，是拉动经济企稳的明智之举。

    此次是非对称降息，相比之下更有实质意义的是贷款利率下调。因为就存款而言，一年期定期存款基准利率调整为2.75%，但金融机构存款利率浮动区间的上限由存款利率的1.1倍调整为1.2倍。如果金融机构采用“一浮到顶”的办法，那么实际执行利率2.75%×1.2，为3.3%。可见，存款利率变化不是太大。而贷款降息就不一样，从理论上说可促使融资成本下降。当然，降息政策首先受益的肯定是那些资产优质的大型企业。因为大企业贷款额度大，议价能力强，银行又视为“衣食父母”的黄金客户，贷款基础利率LPR就是针对优质客户的，最优质客户往往最能享受到降息红利。按照目前广义货币（M2）的规模，按一年期贷款基准利率下调0.4个百分点算，可为企业减少融资成本大约4000亿元。

    现在重要的是，如何确保降息红利能真正惠及实体企业，这里当包括小微企业。因为从历史经验看，小微企业事实上是很难分享降息红利。比如2012年在不到两个月里连续两次降息，但不少小微企业反映，利率下调只是名义上的降息，最终还要看银行对企业定的实际利率。事实上这两年多来，不少小微企业往往遭遇银行各种“理由”，导致实际贷款利率上浮幅度达30%，有的股份制银行甚至上浮50%，有的仅低于民间拆借利率，致使小微企业一直处于融资贵、融资难的怪圈。这是因为绝大部分小微企业不具备议价能力，用他们自己的话说，“能够从银行借到贷款已是谢天谢地了，想与银行谈利率门都没有！”而且从这次降息看，由于提高了存款利率浮动区间上限，银行利差更为收窄，且不说会影响银行放贷的积极性，更在于可能导致银行加大对小微企业贷款利率的上浮比例。因为现在的商业银行往往是追求利润最大化，“堤内损失，堤外补”，政策上明令下调的0.4个百分点，银行会不会以各种借口悄悄“补”呢？“息转费”禁而不住，会不会这次又改头换面呢？

    近年来，高层采取了许多措施，一直在喊要解决小微企业融资贵的问题，可为何小微企业还叫融资成本高？这里不得不说与银行名目繁多的收费有关。小微企业获得的贷款本来就很有限，降息带来的利益则更有限，如果银行再出现一些“暗补”行为，那么降息红利很难惠及小微企业。因此，央行降息政策出台后，相关职能部门、监管机构，应当加大对银行贷款行为、收费行为的监管与规范力度，重申严格执行银监会对银行业金融机构信贷业务“七不准”与服务收费“四公开”，继续治理乱收费，坚决遏制各种可能对降息红利带来对冲和影响的行为。

    时值年末，企业银根偏紧。商业银行要正确看待此轮降息，不要停留在降息就是收窄利差的表象思维上，而是要上升到让利于企业的责任和担当上来，要从过于依赖息差盈利向改善服务、发展中间业务转型，从追求利润最大化向利润适度合理增长转型；从贷款过度集中、垒大户向小微企业、普惠金融转型，进一步完善市场利率机制，创新金融产品，提高服务水平，适度提升小微企业不良贷款容忍度，银行具备这种能力和实力。因为目前银行的盈利水平大大高于大多数实体企业，而且从长远看，银行让利也是“放水养鱼”，是在培育良好的信用和经济生态，有利于自身的持续发展。比如农行作为服务三农为使命的国有大行，其高层已表态，积极响应降息政策，严格执行利率新政，给实体经济减负，促使实体经济企稳回升。

　　总之，在降息面前，银行要有让利的大气和担当，为实体企业分忧，让降息的红利尽快真正惠及实体经济，让小微企业也能分享降息红利。