商报讯（记者 潘建萍）獐子岛的扇贝又跑了。A股上市公司故事多，可獐子岛这家公司讲出来的故事让人啼笑皆非。近日，深交所向獐子岛下发了问询函，要求獐子岛就业绩跑路、债务风险以及管理层终止降薪议案等问题作出解释。

密集“跑路”五年净亏20亿

獐子岛的扇贝已经不是第一次跑路了。很多股民可能对2014年10月獐子岛的一则公告记忆犹新。那一次，獐子岛公告称，因北黄海遭到几十年一遇异常的冷水团，獐子岛扇贝大幅绝收，预计公司2014年前三季度业绩预亏8亿元。随后，獐子岛这笔亏损最终被确认并计入当年业绩。2014年，獐子岛业绩巨亏11.89亿元。

2018年，獐子岛再次上演“扇贝跑路2.0版本”。当年2月，獐子岛发布公告称，因为发现海洋牧场遭受重大灾害，导致扇贝越来越瘦，品质越来越差，长时间处于饥饿状态的扇贝没有得到恢复，最后诱发死亡。因此2017年獐子岛巨亏7.23亿元。

本以为故事到这里就结束了。谁曾想，前几天，獐子岛的扇贝开始上演“疯狂跑路”第三季，而正式演出前，獐子岛还给了几个小片花，说2018年獐子岛实现营收27.98亿元，同比下降12.72%，净利润3210.92万元，同比增长104.44%，实现了业绩扭亏为盈的大逆转。可惜，等到演出正式开始，獐子岛的业绩又开始大变脸。第一季度财报显示，獐子岛在前3个月净利润亏损4314.13万元，同比下滑379.43%。这才三个月时间，獐子岛就把去年的净利润连本带利全都赔出去了。至于亏损的原因么，又是“扇贝跑了”。

五年内扇贝跑了三次，净亏损超过20亿元，对于一家财大气粗的上市公司而言，恐怕都觉得“压力山大”，而偏偏，獐子岛这家公司还算不上有钱，借的钱都还不出。持续亏损之下，獐子岛的资产负债率也迅速攀升，从2013年的54.07%，一路攀升至2019年一季度的88.93%！第一季度财报显示，截至2019年3月底，獐子岛公司的短期借款为15.57亿元，一年内到期的非流动负债为10.12亿元。这意味着，2019年需要偿还的借款额高达25.67亿元。

然而目前，獐子岛账面上仅有3.21亿元货币资金，即使是算上包括应收账款、存货在内的所有流动资产，也仅有21亿元。也就是说，即使公司今年能把所有的欠款都讨回来，将所有的存货都卖出去，也还不上即将到期的债务。

高管凭什么终止降薪？

扇贝跑了，债务升了，在这种危机之下，管理层还要终止自愿降薪。这也是深交所深夜十问中非常关注的一个问题。

据獐子岛2018年年报，公司于4月26日召开董事会，审议通过《关于总裁办公会成员实行市场化薪酬的议案》。根据该议案，獐子岛终止2014年薪酬方案，自2019年1月1日起实施新的薪酬激励方案。

在2014年第一次扇贝“跑路”的时候，獐子岛管理层总裁办公会12名成员表示自愿承担部分灾害损失，与公司共渡难关：董事长吴厚刚薪酬降为1元，其他高管有的降薪50%，有的降薪26%。当时，獐子岛管理层还做出了承诺，上述降薪方案直到公司净利润恢复至受灾前五年(2009年-2013年)的平均水平为止，也就是不低于2.66亿元。

然而，在此后的4年里，獐子岛净利润分别为-2.43亿元、7959.34万元、-7.23亿元和3210.92万元。今年一季度，公司净利润又亏损4314.14万元。这显然达不到“不低于2.66亿元”。

一边是业绩不佳债务到期，一边是不愿意遵守之前承诺过的自愿降薪，此举也被上交所质疑：是否损害了上市公司及中小股东利益？ 实际上，降薪对吴厚刚基本没有影响，相反，通过在二级市场减持，吴厚刚早已赚得盆满钵满。2011年6月27日，吴厚刚首次实施套现，减持1272万股，减持均价为23.96元，套现3.05亿元。2016年9月27日、10月31日，其相继减持350.05万股、626.35万股，合计套现1.02亿元。两轮减持，吴厚刚共计套现4.07亿元。

值得一提的是，2015年4月，公司实施的员工持股计划，共计购买676.6万股，均价为12.58元。昨日，獐子岛收盘价为3.63元/股，以此计算，员工持股计划亏损6055万元。

此外，在 “扇贝跑路2.0版本”之后的2018年2月9日，獐子岛收到中国证监会的《调查通知书》：因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。目前，证监会调查工作仍在进行中。