上周五长阳定行情基调

交易日前瞻

上周五A股震荡上行，放量大涨。沪指收盘涨2.5%逼近2800点；创业板指涨1.69%，站上1400点关口。金融股领涨大盘，权重板块整体走强，题材股则表现平平，前期强势股普遍调整。

如何看近日反弹，本周会怎么走？

良性而短暂的调整后，A股再度发力，投资者期待中的阶段反弹正式宣告成立。9月底10月初容易发动中级行情的规律，有望再一次应验。相比发生了什么、为何会发生，“接下去会如何”是大家更为关心的。以下几个比较罕见的特征，决定着这轮反弹级别不低，或超预期：

一、政策合力之强，是很久以来没有过的。国务院及多部委传递出积极信号，减税、宽松、扩内需加上市公司的增持回购，构成了本轮反弹的综合推力。证券监管部门虽无直接救市举措，但IPO批文降至1家，募资不超过6亿元，非常罕见，也算是一个积极的信号。

二、技术指标改善程度，为年内之最。沪指周涨幅达4.32%，不仅是今年以来涨幅最大的一周，也是两年半以来周涨幅之最。日线突破了今年以来的下降通道，也是今年以来第一次。创业板指周涨幅3.26%，回到了周线下降通道内。接下去有望向通道中轨或上轨运行，技术上有反弹需求，即使仅反弹到60日线，也有近百点的空间。

三、量能有所放大，资金开始净流入。统计显示，本周主力资金净流入165亿元，一改连续30周净流出的状态。这也是一大信号。

与此同时，也要注意到短期的制约因素，主要有：

1.成交量放大程度不够，与股指涨幅并不匹配，加之季末为资金紧张期，持续反弹或难以维系；2.证券监管部门仍无实质性利好，或尚未公布；3.从换手率看，在超过85%个股上涨的背景下，15%以上换手股却是跌多涨少，说明活跃资金较为谨慎，有逢高了结迹象；4.周一香港恒生指数低开低走，收盘跌1.62%，对A股有一定影响；5.权重股的上涨往往缺乏持续性，而占市场更大比例的中小盘股尚未全面走强。

综合判断，A股跨季行情已经启动，沪指或以挑战半年线（目前位于2923点）为目标，创业板指暂以1500点为目标（60日线附近）。但方向基本明确并不意味着会持续上涨、一路顺风。

预计，国庆节前的这几日，将以震荡反复、确认支撑、夯实底部、酝酿热点为主，特别是周二，震荡收阴的概率偏大。真正有持续性的反弹，还有待节后。在此判断下，本周将是认清方向、调仓换股甚至择机加仓的时段。

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